我国房地产投资信托基金收益率影响因素研究

发布时间：2021-04-20 01:04

　　近年来,由于政府对房地产行业的宏观调控、银行对房地产信贷的收紧、以及我国银保监会对影子银行的改革,房地产行业面临巨大的资金需求问题。此外,房地产作为一种良好的可投资商品,居民对于房地产行业的投资需求也日渐提升。但是房地产价格的居高不下,使得房地产的投资门槛较高,普通投资者难以对房地产进行直接的投资、以及难以享受不动产增值带来的红利和获得稳定的现金流。同时,近年来政府一系列对房地产限购政策的出台,普通投资者对于房地产行业的投资愈加困难。房地产投资信托基金的出现则有效的平衡了投资者和房地产企业之间的关系。因此,本文对房地产投资信托基金及其投资收益率影响因素的研究具有重要的理论和现实意义。本文以上市的房地产投资信托基金作为研究对象,分析了利率因素、货币供应量、产出水平、股票市场波动、债券市场波动和房地产板块波动对房地产投资信托基金收益率的影响。本文的实证部分选取了2010年1月到2019年12月的月度数据,建立了向量自回归模型,并通过脉冲响应函数、方差分解及格兰杰因果关系检验的方法对房地产投资信托基金收益率的影响因素及进行了实证检验。实证分析表明,股票市场波动和房地产板块波动与房地产投资信托... 

【文章来源】：华北水利水电大学河南省

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究方法
    1.3 论文结构
    1.4 本文的创新和不足
        1.4.1 本文的创新点
        1.4.2 本文的不足
    1.5 技术路线
2 文献综述
    2.1 国外相关研究
        2.1.1 宏观经济因素对房地产投资信托基金收益率的影响
        2.1.2 资本市场对房地产投资信托基金收益率的影响
        2.1.3 房地产行业对房地产投资信托基金收益率的影响
    2.2 国内相关研究
        2.2.1 房地产投资信托基金收益率的影响因素
        2.2.2 房地产投资信托基金融资和风险的研究
    2.3 文献述评
3 房地产投资信托基金的概况
    3.1 房地产投资信托基金的定义
    3.2 房地产投资信托基金的分类
        3.2.1 按照资金投向的不同
        3.2.2 按资金募集方式的不同
        3.2.3 按组织形式的不同
    3.3 REITS的特点
    3.4 REITS的发展
    3.5 中国内地发展REITS的障碍
4 房地产投资信托基金收益率影响因素的理论分析
    4.1 理论基础
        4.1.1 有效市场假说理论
        4.1.2 投资组合理论
        4.1.3 替代效应理论
    4.2 房地产投资信托基金收益率的影响因素
        4.2.1 利率
        4.2.2 货币供应量
        4.2.3 产出水平
        4.2.4 股票市场
        4.2.5 债券市场
        4.2.6 房地产板块
5 房地产投资信托基金收益率影响因素实证分析
    5.1 实证分析的指标选择
        5.1.1 指标选择
        5.1.2 数据来源
        5.1.3 数据处理
    5.2 实证分析模型的选取
        5.2.1 向量自回归模型
        5.2.2 平稳性检验
        5.2.3 脉冲响应分析
        5.2.4 格兰杰因果关系检验
    5.3 实证分析结果
        5.3.1 描述性统计
        5.3.2 相关性分析
        5.3.3 ADF单位根检验
        5.3.4 建立向量自回归模型
        5.3.5 VAR模型的稳健性检验
        5.3.6 脉冲响应分析
        5.3.7 REITs的方差分解
        5.3.8 格兰杰因果关系检验
    5.4 小结
6 结论及政策建议
    6.1 结论
    6.2 政策建议
攻读学位期间参加的科研项目及发表的学术论文
致谢
参考文献



本文编号：3148668