银行间市场流动性分层：测度、根源、后果及对策

发布时间：2021-04-20 01:43

　　2014年后,我国外汇储备开始逐年减少,基础货币供给量不足,中央银行通过公开市场操作的方式主动释放流动性。然而,在这种货币供给的体制下,能够与中央银行进行公开市场操作的一级交易商一般为资金充足的大型金融机构,中小型金融机构只能通过一级交易商获得资金,形成了流动性分层。从2017年开始,中央银行和银保监会发布各项政策开始整顿金融机构的同业业务,商业银行对非银机构的债权规模开始下降,银行间流动性分层加剧。2019年5月包商银行出现严重信用风险,被监管层接管（以下简称包商事件）,市场对金融机构不会违约的信仰被打破。银行间货币市场出现银行类机构流动性泛滥而非银机构融资困难的局面,银行间流动性分层进一步恶化。银行间市场流动性分层是指资金借贷市场出现结构性供需的失衡。其具体表现有二:一是,不同市场之间的流动性宽裕程度差异较大,往往出现银行与银行之间流动性充裕而非银机构流动性紧张,或是非银机构的流动性波动大于银行之间的流动性波动水平;二是,非银机构之间由于机构性质不同（如证券公司资管和证券公司自营）,质押券品种不同,导致的资金成本差异超过正常水平。针对第一种表现,本文选取R007与DR007的标准差... 

【文章来源】：中国社会科学院研究生院北京市

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 前言
    第一节 研究背景与意义
        一 研究背景
        二 研究意义
    第二节 研究内容与方法
        一 研究内容
        二 研究方法
        三 主要特点与不足
第二章 文献综述
    第一节 流动性及流动性分层的内涵研究综述
        一 流动性的内涵研究综述
        二 流动性分层的内涵研究综述
    第二节 产生流动性分层背景原因研究综述
    第三节 流动性分层测度及其影响研究综述
        一 流动性分层测度研究综述
        二 流动性分层影响研究综述
    第四节 货币政策工具的发展研究综述
第三章 银行间市场流动性分层的界定与测度
    第一节 流动性及流动性分层的概念界定
        一 流动性的概念界定
        二 银行间市场流动性分层的概念界定
    第二节 银行间流动性分层的表现与测度
        一 银行间流动性分层的表现
        二 银行间流动性的测度
第四章 银行间流动性分层产生的背景及根源
    第一节 银行间货币市场交易现状及特点
    第二节 银行间流动性分层产生的根源
        一 基础货币投放方式的改变形成流动性分层
        二 严监管下流动性分层加剧
        三 “包商事件”冲击造成流动性分层进一步恶化
    第三节 基于流动性供需模型的分析
第五章 银行间市场流动性分层的潜在后果
    第一节 银行间市场流动性分层直接影响中央银行货币政策效果
        一 弱化了中央银行在银行体系的基础货币投放效果
        二 阻碍了中央银行对银行间市场利率的引导效率
    第二节 流动性分层加剧银行内部信用分层
        一 中小银行的概念界定
        二 中小银行依赖同业存单融资
        三 流动性分层提升中小银行存单发行难度和成本
    第三节 银行间流动性分层限制非银行类金融机构信用风险偏好
        一 加剧了非银机构在银行间市场融资难度
        二 降低非银行类金融机构持有中低等级资产的意愿
第六章 缓解银行间流动性分层的建议
    第一节 缓解流动性分层的宏观政策建议
        一 目前央行及监管机构应对流动性分层的政策实践及效果
        二 对中央银行及监管机构的政策建议
    第二节 非银行类机构应对流动性分层的微观策略
        一 资金融出方的流动性管理
        二 资金融入方的流动性管理
第七章 结论
参考文献
致谢



本文编号：3148729