高溢价并购下股权质押融资风险管控研究 ——以荣科科技案为例
发布时间：2021-05-18 17:21
股权质押融资作为企业融资的重要方式,在当代企业经营活动中变得越来越频繁,同时,由股权质押融资引发的上市公司破产案例近年来也呈爆发式增长。企业出于经营需要,如获取稀缺资源、关键技术、获得某个重要项目或公司控股权等,有时不得不进行高溢价收购,而囿于自身资金限制,有时又不得不进行股权质押融资。应该说,股权质押融资作为一种方便快捷的融资方式,运用恰当可以给企业带来超额利益;但是如果运用不当,会给企业带来灭顶之灾。因为股权质押融资导致公司破产的案例数不胜数,因此,如何控制股权质押融资风险成为资本市场的热门话题。本文通过荣科科技股权质押融资风险控制失败案例为例,研究高新技术企业高溢价并购下股权质押融资风险及其控制的经验与教训,以期为其他类似企业优化经营决策提供参考。荣科科技案例是一个因为溢价并购进行股权质押融资,又因为并购效果不理想导致股权质押融资风险加速爆发,控股股东丧失控制权的典型案例。通过研究荣科科技的案例可知,荣科科技股权质押融资风险控制失败的原因有四,一是因为荣科科技股权过于集中,当上市公司大股东股权质押后,中小股东无法对大股东的损害公司利益的行为进行制衡;二是荣科科技内部治理机制不健全...
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.2 研究内容及技术路线
1.3 研究思路与方法
1.4 论文创新点及不足
1.4.1 论文创新点
1.4.2 不足之处
第2章 文献综述及相关基础理论
2.1 股权质押融资风险基础理论
2.1.1 股权质押融资风险类型
2.1.2 股权质押融资风险控制理论
2.2 高溢价并购对股权质押融资风险的传导机制
2.2.1 高溢价并购是股权质押融资的动因
2.2.2 高溢价并购助推股权质押融资风险的爆发
第3章 荣科科技股权质押案例介绍
3.1 荣科科技概况
3.1.1 荣科科技简介
3.1.2 荣科科技股权结构
3.1.3 荣科科技公司治理结构
3.2 荣科科技股权质押融资基本情况
3.2.1 荣科科技股权质押融资过程
3.2.2 荣科科技股权质押融资特点
3.2.3 荣科科技股权质押融资危机的爆发
第4章 荣科科技股权质押融资风险分析
4.1 荣科科技股权质押融资的风险成因分析
4.1.1 股权过于集中
4.1.2 内部治理机制不健全
4.1.3 并购投资频繁且溢价高
4.1.4 股东个人股权质押融资比例过高
4.2 荣科科技股权质押融资的风险评估
4.2.1 风险评估过程
4.2.2 风险评估结果
4.3 荣科科技股权质押融资风险识别
4.3.1 荣科科技股权质押融资的财务风险识别
4.3.2 荣科科技股权质押融资的市场风险识别
4.3.3 荣科科技股权质押融资的控制权转移风险识别
第5章 高溢价并购下股权质押融资风险控制建议
5.1 合理设计并购方案,降低股权质押融资风险爆发可能
5.2 规范控股股东股权质押行为
5.2.1 设定个人股权质押比例上限为50%
5.2.2 限制控股股东股权质押后的表决权
5.3 优化内部治理结构
5.3.1 建立制衡式股权结构
5.3.2 赋予独立董事、监事质押否决权
5.4 加强外部监管
5.4.1 建立股权质押融资风险预警体系
5.4.2 规范股权质押企业信息披露行为
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国民营上市公司股权质押动因及纾解策略研究[J]. 杜丽贞,马越,陆通. 宏观经济研究. 2019(07)
[2]商誉、高溢价并购与股价崩盘风险[J]. 刘超,徐丹丹,郑忱阳. 金融监管研究. 2019(06)
[3]从股权质押角度看关联交易作用机制[J]. 程安林,张俊俊. 财会月刊. 2019(11)
[4]大股东股权质押对上市公司盈余管理的影响——基于企业生命周期视角[J]. 徐宗宇,金舒婷. 南方金融. 2019(07)
[5]股权质押风险及对策研究——以洲际油气为例[J]. 王彩虹,丁然. 商业会计. 2019(10)
[6]控股股东股权质押对公司价值的影响——以九鼎投资为例[J]. 冯梦雅. 中国集体经济. 2019(14)
[7]控股股东股权质押问题研究述评与展望[J]. 祝兵,王竹泉,张龑. 财会通讯. 2019(12)
[8]股权质押融资模式在新三板挂牌企业中的应用——以亚融科技为例[J]. 屈小华. 财会通讯. 2019(11)
[9]控股股东股权质押与企业投资行为——基于金融投资和实业投资的视角[J]. 柯艳蓉,李玉敏,吴晓晖. 财贸经济. 2019(04)
[10]大股东股权质押与企业内部控制[J]. 富钰媛,苑泽明,李田. 财经论丛. 2019(01)
硕士论文
[1]论我国非上市公司股权质押[D]. 陈志康.吉林大学 2015
本文编号：3194190
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.2 研究内容及技术路线
1.3 研究思路与方法
1.4 论文创新点及不足
1.4.1 论文创新点
1.4.2 不足之处
第2章 文献综述及相关基础理论
2.1 股权质押融资风险基础理论
2.1.1 股权质押融资风险类型
2.1.2 股权质押融资风险控制理论
2.2 高溢价并购对股权质押融资风险的传导机制
2.2.1 高溢价并购是股权质押融资的动因
2.2.2 高溢价并购助推股权质押融资风险的爆发
第3章 荣科科技股权质押案例介绍
3.1 荣科科技概况
3.1.1 荣科科技简介
3.1.2 荣科科技股权结构
3.1.3 荣科科技公司治理结构
3.2 荣科科技股权质押融资基本情况
3.2.1 荣科科技股权质押融资过程
3.2.2 荣科科技股权质押融资特点
3.2.3 荣科科技股权质押融资危机的爆发
第4章 荣科科技股权质押融资风险分析
4.1 荣科科技股权质押融资的风险成因分析
4.1.1 股权过于集中
4.1.2 内部治理机制不健全
4.1.3 并购投资频繁且溢价高
4.1.4 股东个人股权质押融资比例过高
4.2 荣科科技股权质押融资的风险评估
4.2.1 风险评估过程
4.2.2 风险评估结果
4.3 荣科科技股权质押融资风险识别
4.3.1 荣科科技股权质押融资的财务风险识别
4.3.2 荣科科技股权质押融资的市场风险识别
4.3.3 荣科科技股权质押融资的控制权转移风险识别
第5章 高溢价并购下股权质押融资风险控制建议
5.1 合理设计并购方案,降低股权质押融资风险爆发可能
5.2 规范控股股东股权质押行为
5.2.1 设定个人股权质押比例上限为50%
5.2.2 限制控股股东股权质押后的表决权
5.3 优化内部治理结构
5.3.1 建立制衡式股权结构
5.3.2 赋予独立董事、监事质押否决权
5.4 加强外部监管
5.4.1 建立股权质押融资风险预警体系
5.4.2 规范股权质押企业信息披露行为
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国民营上市公司股权质押动因及纾解策略研究[J]. 杜丽贞,马越,陆通. 宏观经济研究. 2019(07)
[2]商誉、高溢价并购与股价崩盘风险[J]. 刘超,徐丹丹,郑忱阳. 金融监管研究. 2019(06)
[3]从股权质押角度看关联交易作用机制[J]. 程安林,张俊俊. 财会月刊. 2019(11)
[4]大股东股权质押对上市公司盈余管理的影响——基于企业生命周期视角[J]. 徐宗宇,金舒婷. 南方金融. 2019(07)
[5]股权质押风险及对策研究——以洲际油气为例[J]. 王彩虹,丁然. 商业会计. 2019(10)
[6]控股股东股权质押对公司价值的影响——以九鼎投资为例[J]. 冯梦雅. 中国集体经济. 2019(14)
[7]控股股东股权质押问题研究述评与展望[J]. 祝兵,王竹泉,张龑. 财会通讯. 2019(12)
[8]股权质押融资模式在新三板挂牌企业中的应用——以亚融科技为例[J]. 屈小华. 财会通讯. 2019(11)
[9]控股股东股权质押与企业投资行为——基于金融投资和实业投资的视角[J]. 柯艳蓉,李玉敏,吴晓晖. 财贸经济. 2019(04)
[10]大股东股权质押与企业内部控制[J]. 富钰媛,苑泽明,李田. 财经论丛. 2019(01)
硕士论文
[1]论我国非上市公司股权质押[D]. 陈志康.吉林大学 2015
本文编号：3194190
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/huobilw/3194190.html
