我国货币供应量对股票市场的影响研究

发布时间：2017-04-26 16:13

  本文关键词：我国货币供应量对股票市场的影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自2008年以来,为应对金融危机,中央银行开始实行宽松的货币政策。之后CPI居高不下,为了保增长、控通胀,央行转为实行稳健的货币政策。而股票市场自金融危机以来就陷入了熊市,直到近期一直处于疲软状态,2011年12月上证指数十年归零,引起了投资者普遍的担心和恐慌。股票市场是实体经济的晴雨表,如果股票市场波动过于频繁,会对实体经济产生巨大的冲击。 近年来,股票价格与货币政策的关系逐渐成为货币理论中越来越热门的话题。货币供应量是我国货币政策的重要中介目标,分析股票市场与货币供给的关系对于正确制定货币政策,防止股市频繁波动对实体经济造成不良冲击具有重要意义。 本文主要从实证角度研究货币供应量对股票价格的影响。首先从内在机制和影响渠道两个方面深入分析货币供应量对股票市场的直接影响和间接影响,并结合中国股票市场和货币政策作详尽的分析。然后运用时间序列分析法,对1999年1月至2011年12月的月度数据建立向量自回归模型进行实证分析,以检验货币供应量对我国股票市场的影响,最后从货币供给流动性角度对研究结果进行了补充。实证结果表明,货币供应量与股票价格存在长期均衡的关系,货币流动性对股票市场的影响不明显。最后鉴于货币供应量和股票价格之间的相互影响关系,央行应该关注股票市场波动,完善股票市场,同时促进货币市场和股票市场的联接来增强货币政策的有效性,防范资产价格波动风险。
【关键词】：货币供应量 流动性 股票价格 货币市场 向量自回归模型
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.51;F822.2;F224
【目录】：

• 致谢4-5
• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 1 引言9-16
• 1.1 研究背景与意义9-11
• 1.2 文献综述11-15
• 1.2.1 国外相关研究11-12
• 1.2.2 国内相关研究12-15
• 1.3 研究思路和方法15
• 1.4 可能的创新点15-16
• 2 货币供应量对股票市场影响的理论分析16-30
• 2.1 货币政策的股票市场传导机制16-18
• 2.2 货币供给对股票市场影响的理论分析18-23
• 2.2.1 货币供给对股票市场影响的内在理论机制18-19
• 2.2.2 货币供给对股票市场的影响渠道19-23
• 2.3 我国的货币政策和货币供应机制23-30
• 2.3.1 我国的货币政策概述23-25
• 2.3.2 我国的货币供应机制25-27
• 2.3.3 我国的基础货币供应结构27-30
• 3 我国货币供应量对股票市场影响的实证检验30-43
• 3.1 变量选取和数据处理30-34
• 3.1.1 数据的基本趋势分析30-32
• 3.1.2 数据初步处理32-34
• 3.2 货币供应存量指标对股票市场的VAR模型分析34-43
• 3.2.1 平稳性检验34-36
• 3.2.2 协整检验36-38
• 3.2.3 VAR模型分析38-39
• 3.2.4 脉冲响应函数39-41
• 3.2.5 Granger因果检验41-43
• 4 我国货币供给流动性对股票市场影响的实证检验43-49
• 4.1 流动性与股市的趋势分析44-45
• 4.2 流动性与股市的VAR模型分析45-47
• 4.2.1 平稳性检验和Granger因果检验45
• 4.2.2 VAR模型构建45-46
• 4.2.3 脉冲响应函数46-47
• 4.3 Granger因果检验47-49
• 5 结论与建议49-53
• 5.1 结论49-50
• 5.1.1 实证检验结论49
• 5.1.2 实证检验结果解释49-50
• 5.2 政策建议50-53
• 参考文献53-55

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 崔丹丹;商子楠;孙彦哲;;国债发行量对股票市场的影响[J];今日中国论坛;2013年Z1期

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 梁任敏;货币供应量对我国股票价格影响的实证研究[D];云南大学;2013年

  本文关键词：我国货币供应量对股票市场的影响研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：328788