网贷市场风险溢价的经济效应分析及平台违约概率研究

发布时间：2021-09-17 03:28

　　随着信息技术的创新和突破,金融科技发展迅速,应用水平逐渐提升,网络借贷模式应运而生,并逐步成为缓解个人或家庭资金供给与需求矛盾的重要途径之一。但是,由于网贷平台片面强调高收益以吸引投资者,对项目风险的管控不足,加之行业自律较弱与行业监管不足,导致网贷市场无序竞争,平台违约事件、非法集资、诈骗跑路、软暴力催债、校园“裸贷”等频发,并由此引发强烈的负面公共问题。网贷之家数据显示,我国累计上线网贷平台共6611家,截至2019年9月关闭的平台多达6000余家,维持运营网贷平台不足10%。与此同时,各省市分别出台了网贷平台监管的最强措施,进一步加强网贷平台的监管和整治力度。研究网贷平台的风险与违约问题,是监管部门与投资者共同关注的焦点所在,具有较强的现实意义。通过整理既有文献,目前的研究主要集中于关注投资者在某一家网贷平台上如何选择投资,或研究单个平台存在的风险,对网贷平台整体风险的关注较少。且由于地区经济金融发展差异导致对网贷平台金融需求与监管差异的研究相对较少。鉴于此,本文从网贷平台利率、地区经济发展对网贷平台的金融需求、平台违约概率进行研究。一是力图理清网贷市场风险溢价与当地GDP增长率... 

【文章来源】：云南财经大学云南省

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

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技术路线图

第二章网贷市场风险与违约概率的理论分析11第二章网贷市场风险与违约概率的理论分析第一节资本资产定价理论资本资产定价模型（CAPM）被广泛应用于投资决策和公司理财领域，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱。CAPM模型认为期望收益率的不确定性就是风险，风险分为系统性风险和非系统性风险，因为非系统性风险可以通过分散投资进行规避，所以只有系统性风险才与预期收益率有关。β系数被用来衡量系统性风险，投资的收益率越高，意味着承担的系统性风险（β系数）也越高。我国网贷市场存在的时间不长，行业监管的各方面不太完善，网贷投资的β系数较高。金融资产的收益与其承担的风险之间的关系用证券市场线来描述，证券市场线也被称为CAPM模型。CAPM模型的公式为：()(())ifimfERRERR（2.1）在式（2.1）中，()iER为单个金融产品的预期收益率；()mER为市场组合的期望收益率；fR为无风险利率。图2.1为证券市场线。图2.1证券市场线资本资产定价模型（CAPM）理论给出了一个简单的结论：要想获得高的

第三章网贷市场发展现状与问题17图3.1网贷行业正常运营平台的数量变化（单位：家）在政府的积极鼓励引导下，网贷行业规模迅速扩张，与此同时，这个时期也继续暴露出网贷市场的一些问题。具体而言，在鼓励引导期，监管对网贷行业的态度总体是鼓励和引导，在此期间，我国央行牵头，十部委联合发布了行业第一部基本法，明确网络借贷由银监会负责监管。随着互联网金融首次被写入政府工作报告，政府的鼓励与支持，行业规模逐渐扩大。但是与此同时，网贷行业风险还在继续堆积，鼓励引导期间，网贷行业遭受多次密集型黑客攻击，暴露出平台信息安全的风险，而与平台风险毫不匹配的亿元大标的出现是平台爆雷的隐患，因为平台的风控能力无法覆盖其大额标的风险。而相比于初期的主观恶意诈骗者，此时的主观恶意诈骗者更加猖獗，骗贷与多头借贷问题没有得到很好解决，平台诈骗跑路现象也更加严重。2015—2016年间行业出现的第一次大面积爆雷中，有超过40%的网贷问题平台涉嫌诈骗。在第一次大规模爆雷中，e租宝、泛亚、钱宝网等等这样的行业佼佼者也接连爆雷，给大量投资者带来巨大损失（详见表3.1），给行业带来了严重的信任危机，对经济社会影响严重，监管机构高度重视。2015年12月底，监管发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》。网贷市场正式告别无序监管，此后行业由鼓励引导期，进入到了监管整治规范期。鼓励引导期监管整治规范期合规推进期


本文编号：3397871