投资者情绪、股市波动性与股市流动性

发布时间：2021-12-09 20:36

　　在股票市场发生异常时,投资者情绪的显著变化、股市波动性的大幅涨落和股市流动性的剧烈变动往往是同时存在的,难以分割。2015年的股灾中出现千股跌停潮,投资者极度恐慌,没有信心买入股票,股市流动性严重匮乏,市场失灵。当情绪发生变化时,羊群效应使股价发生扭曲,波动性产生变化,而股市的波动也会反作用于情绪,它传递着股市的价格信息,财富效应使情绪发生改变,而两者的相互作用,导致两者的不断变化。同时,情绪和波动性的变化又深深地影响着股市流动性的变化,高昂或是低落的情绪造成的一哄而上或是一哄而下的现象,股价的不断变化形成股市的显著波动,均会改变股市的流动性,而股市的流动性的大幅变动是直接体现着股市发生异常的讯号。由此研究情绪与波动性之间的作用机制,研究情绪、波动性对流动性的作用机制对于预防股市异常发生维护股市健康发展是十分必要的,随着时间的推移作用效果也会发生一定的变化,而相关的研究相对较少,为了理清不同时期具体的作用机制,本文将从上述的两个方面进行研究。以期预防金融泡沫的发生,防范和化解金融风险,从而促进股票市场的健康发展。本文使用2003年1月至2019年12月的月度数据进行研究,对投资者情绪、...

【文章来源】： 吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：64 页

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景和意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 投资者情绪与股市波动性之间的影响
        1.2.2 投资者情绪、股市波动性对股市流动性的影响
    1.3 本文创新之处
    1.4 论文结构
第2章 研究假设
    2.1 投资者情绪与股市波动性之间的影响
    2.2 投资者情绪、股市波动性对股市流动性的影响
第3章 研究设计
    3.1 投资者情绪指标
    3.2 股市波动性指标
    3.3 股市流动性指标
    3.4 模型选取
        3.4.1 TVP-VAR模型的滞后阶数选择
        3.4.2 TVP-VAR模型的有效性检验
第4章 实证分析
    4.1 不同滞后期的影响分析
        4.1.1 投资者情绪与股市波动性之间的影响
        4.1.2 投资者情绪、股市波动性对股市流动性的影响
    4.2 特殊时点的影响分析
        4.2.1 投资者情绪与股市波动性之间的影响
        4.2.2 投资者情绪、股市波动性对股市流动性的影响
    4.3 稳健性检验
        4.3.1 不同滞后期的影响分析
        4.3.2 特殊时点的影响分析
第5章 结论与建议
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]融资融券资格对标的股票波动性的影响——基于我国股市的实证研究 [J]. 王文召,贺炎林.  西南民族大学学报(人文社科版). 2020(02)
[2]中国股票市场的流动性供给与股价波动性问题研究——来自深圳市场订单簿逐笔数据的证据 [J]. 王春峰,李思成,房振明.  现代财经(天津财经大学学报). 2020(02)
[3]货币政策、投资者情绪与股市波动——基于TVP-SV-VAR模型 [J]. 詹正华,章奕.  中国商论. 2019(23)
[4]货币政策、通货膨胀与经济增长的动态冲击效应——基于SV-TVP-VAR模型实证分析 [J]. 郑贵升.  营销界. 2019(47)
[5]金融市场化改革政策的跨市场信息传递机制 [J]. 宋玉臣,张晗.  改革. 2020(01)
[6]基于TVP-VAR模型的货币政策、企业家信心与三次产业发展 [J]. 于庆东,郑娇艳.  东方论坛. 2019(05)
[7]股权质押、投资者情绪与股价崩盘风险 [J]. 沈冰,陈锡娟.  财经问题研究. 2019(09)
[8]投资者日度情绪、超额收益率与市场流动性——基于DCC-GARCH模型的时变相关性研究 [J]. 尹海员,吴兴颖.  北京理工大学学报(社会科学版). 2019(05)
[9]基于实验经济学的投资者情绪对股票流动性影响研究 [J]. 尹海员,华亦朴.  中央财经大学学报. 2018(11)
[10]ST类股票收益率波动性的实证分析——基于ARMA-GARCH模型族 [J]. 戴雯.  当代会计. 2018(10)



本文编号：3531270