非金融企业影子银行化对企业价值的影响

发布时间：2022-01-27 14:07

　　2008年美国“次贷危机”的爆发引起了人们对影子银行的关注。近年来,影子银行在中国也得到了一定的发展。在影子银行蓬勃发展的同时,非金融企业影子银行化也日趋明显,由于金融行业利润高企以及实体经济低迷,越来越多的企业不断突破原有的生产经营业务范围,涉足金融领域,企业利润中金融渠道的利润占比日益提高。随着经济金融化进程的到来,越来越多的非金融企业通过直接充当实质性信用中介或间接参与影子信贷市场的方式开展影子银行业务。不少企业将更多的资源集中在资本运作与增值目标上,企业将闲置资金用于金融投资,逐步变成了影子银行资金的配置者,而企业的主营业务生产和投资一定程度被忽视。在非金融企业部门“脱实向虚”的背景下,很多上市公司充当了信用中介,绕开正规金融体系,为资金需求方提供流动性,成为影子银行体系中一个特殊的参与主体。面对政府严控金融风险及去杠杆化的政策导向,影子银行体系的风险防范及其对实体经济的影响就成为必须关注的问题。那么,非金融企业的影子银行化行为对企业价值有何影响,又通过何种机制在企业部门之间、企业与金融部门之间进行传导?本文运用理论分析与实证检验相结合的方法,选取2010-2018年A股上市公... 

【文章来源】：广东外语外贸大学广东省

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究方法和手段
    1.4 研究贡献
第2章 文献综述
    2.1 中国式影子银行的发展
    2.2 非金融企业影子银行化现象及其衡量方式
    2.3 非金融企业影子银行化的动机
        2.3.1 防御性储蓄动机
        2.3.2 市场套利动机
    2.4 非金融企业影子银行化对实体经济的影响
    2.5 影子银行监管
第3章 理论分析与研究设计
    3.1 理论分析
        3.1.1 非金融企业影子银行化定义
        3.1.2 非金融企业影子银行化动机
        3.1.3 非金融企业影子银行化衡量
    3.2 研究假设
    3.3 样本选取与变量设定
        3.3.1 样本选取
        3.3.2 变量设定
    3.4 模型设计
第4章 实证结果及分析
    4.1 描述性统计
    4.2 实证检验
        4.2.1 非金融企业影子银行化的动机
        4.2.2 企业影子银行化规模与企业价值
    4.3 分组检验分析
        4.3.1 企业性质
        4.3.2 会计稳健性
        4.3.3 信息环境
    4.4 稳健性检验
        4.4.1 工具变量法
        4.4.2 替换变量法
        4.4.3 滞后项回归
第5章 结论与建议
    5.1 结论
    5.2 建议和启示
        5.2.1 规范企业影子银行化业务
        5.2.2 加强对企业影子银行化业务的监管
        5.2.3 加强实体企业信息的披露
        5.2.4 完善金融体系
    5.3 研究局限和未来展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]影子银行业务会增加股价崩盘风险吗[J]. 马勇,王满,马影.  财贸研究. 2019(11)
[2]非金融企业影子银行化与经营风险[J]. 李建军,韩珣.  经济研究. 2019(08)
[3]影子银行对非金融上市公司企业价值的影响研究[J]. 李泉,苗慧慧.  河北科技大学学报(社会科学版). 2019(02)
[4]放松利率管制、利润率均等化与实体企业“脱实向虚”[J]. 杨筝,王红建,戴静,许传华.  金融研究. 2019(06)
[5]中国影子银行的经济学分析:定义、构成和规模测算[J]. 李文喆.  金融研究. 2019(03)
[6]金融资产配置与企业财务风险:“未雨绸缪”还是“舍本逐末”[J]. 黄贤环,吴秋生,王瑶.  财经研究. 2018(12)
[7]影子银行业务、会计师事务所选择和审计特征——基于上市非金融企业的实证研究[J]. 颜恩点,孙安其,储溢泉,陈信元.  南开管理评论. 2018(05)
[8]金融资产配置对企业价值影响的实证研究[J]. 戚聿东,张任之.  财贸经济. 2018(05)
[9]国企高杠杆、影子银行活动对R&D投入的挤出效应研究[J]. 王善平,彭莉莎.  湘潭大学学报(哲学社会科学版). 2018(03)
[10]影子银行有助于中小企业发展吗[J]. 吕健.  人文杂志. 2018(03)



本文编号：3612619