货币政策对股票市场的非对称性影响研究——基于行业和企业规模的视角

发布时间：2022-07-12 20:30

　　本文以2005年2月至2012年12月的数据为研究样本,从行业和企业规模的视角利用VAR模型来研究货币政策对股票市场的非对称性影响。研究结果显示,货币政策代理变量M2和R对股票市场不同行业指数和不同板块的影响方向是一致,但是影响幅度和持续时间不一致的。从脉冲响应函数图可以看出,从对M2的响应来看,电信行业、金融行业和能源行业等资金密集型行业指数对M2的峰值响应最大,公用行业等非资金密集型行业指数受对货币供应响应最为微弱,几乎为零;而对于货币供应量M2的冲击,沪深300指数和中小板指数没有表现出明显的差异。从对利率的响应来看,各行业指数对利率响应的时间明显延长,这些响应一般在滞后一期后达到峰值;中小板指数相比于沪深300指数对于利率的正向冲击反响幅度要大,持续的时间也较长。 

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【文章目录】：
一、引言
二、国内外文献综述
三、非对称性影响的途径
四、实证结果与分析
    (一)数据选择与处理
    (二)实证检验
        1、对时间序列的描述统计量
        2、平稳性检验
        3、实证检验货币政策对沪深300指数不同行业的非对称性影响
        4、实证检验货币政策对沪深300指数和中小板指数的非对称性影响
五、结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]货币政策对股票价格的非对称性影响——基于熊、牛市不同市场态势下的实证分析[J]. 吴淑娥,仲伟周,黄振雷,王筝.  广东金融学院学报. 2012(03)
[2]中国股票市场政策效应的实证研究[J]. 张新红,叶诚略.  宏观经济研究. 2012(04)
[3]货币政策对股票市场影响的差异化研究——基于不同经济背景下的实证分析[J]. 谢尚才,代飞.  宏观经济研究. 2011(07)
[4]牛、熊市周期和股市间的周期协同性[J]. 何兴强,周开国.  管理世界. 2006(04)



本文编号：3659796