基于分层制度的新三板创新层流动性影响因素研究

发布时间：2024-11-03 00:02

　　新三板市场是我国多层次资本市场中重要的组成部分,2016年6月,新三板实施了以创新层为核心的分层制度,即通过一定的标准选出优质企业组成创新层,期望可以改善市场中匮乏的流动性。但是新三板市场流动性匮乏的问题愈加严重,并未因为分层制度的实施而有所改善。本文在新三板分层制度实施的背景下,通过理论与实证相结合的研究方法,探究创新层内股票流动性的影响因素,进而依据本文的研究对新三板分层制度以及流动性的改善提出参考建议。本文主要从市场政策因素和企业基本面因素两个方面入手,分析不同的因素对于创新层股票流动性的影响。其中,在市场政策制度方面,结合创新层的实际情况,通过理论研究后发现市场投资者的准入门槛并没有因为分层制度的实施而实现差异化的管理,这在很大程度上抑制了市场投资者数量的增加,从而阻碍了流动性的提高。除此以外,市场中的交易制度、信息披露制度的差异化管理也不够合理与完善,转板制度的不合理以及监管制度的不完善都阻碍了市场流动性的提升。在企业的基本面因素方面,除了理论分析外还采用多元线性回归分析的实证研究方法,选取2016年到2019年间新三板创新层企业的交易数据进行实证研究,对研究结果进行整理和分析...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

17为了更加直观的显示各个指标在不同阶段的改变趋势，制作了下图2-1（注：各个指标的纵轴无比较意义，仅表示指标在不同时间段内的变化趋势）：图2-1各个指标的改变趋势图通过分析表2-4和图2-1，我们可以得出以下结论：（1）通过对挂牌企业数量这一指标分析，可以发现2016年到201....

22图3-1不同转让方式企业数量的改变趋势由上图3-1可以直观的感受创新层企业中竞价和做市两种转让方式在不同时间段内的变化。在过去的四年里，创新层采用做市转让交易方式的企业数量始终小于竞价转让，但是两者之间的差距在逐渐缩校做市商制度的出现在一定程度上也是为了弥补当初市场采用协议转....

232016年到2017年处于增长状态，但是随后在2017到2018年大幅度下降后直到2019年一直处于下降状态。2016年到2019年创新层发展的年度统计表如下表3-1所示：表3-12016-2019创新层发展的年度统计表年份2016201720182019总市值(亿元)959....

32图4-1月成交量折线图根据上图可知，嘉元科技于2019年7月22日在科创板上市，该企业在新三板的最新收盘日期为2019年3月25日，其月成交量在2019年1月份达到了最高值为1437.54万股。久日新材于2019年11月5日在科创板上市，其在新三板最新收盘日期为2019年2月....

本文编号：4010362