制造业企业金融化对技术创新的影响研究

发布时间：2023-02-25 21:50

　　当前,我国制造业正处于转型升级的关键时期。在内外部不利因素的冲击下,制造业企业的利润率持续走低,一些中低端制造业企业面临较大的生存压力。与此同时,国内金融市场经过多年发展,金融产品和工具层出不穷,金融资产的收益率相对较高。在这样的背景下,一些制造业企业转而将大量资金投向金融市场用以购买各种类型的金融资产,以期获得高额收益。长此以往,制造业企业的金融化程度不断升高。另一方面,创新作为企业发展的核心驱动力也需要大量的研发资金投入。基于此,探究制造业企业金融化对技术创新的影响就成为一个值得研究的问题。本文以2013-2018年我国制造业上市公司数据为研究样本,采用固定效应模型实证分析了企业金融化对技术创新的影响,同时引入高管激励这一视角,考察高管薪酬激励和高管股权激励分别在二者关系中的调节作用,实证结果表明:(1)制造业企业持有金融资产对其技术创新有显著的负向影响,会对其研发创新产生“挤出”效应。(2)制造业企业持有短期金融资产对技术创新没有显著影响,而持有长期金融资产则会对其技术创新产生负面影响,表现出明显的“挤出”效应。(3)制造业企业对高管的薪酬激励措施会显著增强企业金融化对技术创新的...

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【学位级别】：硕士

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中文摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究综述
        1.2.2 国内研究综述
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究意义
        1.3.1 理论意义
        1.3.2 现实意义
    1.4 研究思路与研究方法
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
    1.5 创新点与不足之处
        1.5.1 创新点
        1.5.2 不足之处
第二章 理论基础与研究假设
    2.1 理论基础
        2.1.1 委托代理理论
        2.1.2 融资优序理论
        2.1.3 短视理论
        2.1.4 创新理论
    2.2 研究假设提出
        2.2.1 企业金融化与技术创新
        2.2.2 企业持有不同类型金融资产与技术创新
        2.2.3 企业金融化、高管激励与技术创新
第三章 变量设计与模型构建
    3.1 变量设计
        3.1.1 被解释变量
        3.1.2 解释变量
        3.1.3 调节变量
        3.1.4 控制变量
    3.2 估计方法选择
    3.3 模型构建
第四章 实证过程与结果分析
    4.1 样本选取与数据来源
    4.2 描述性统计分析
    4.3 相关性分析
    4.4 回归结果与分析
        4.4.1 企业金融化与技术创新
        4.4.2 企业金融化、高管激励与技术创新
    4.5 基于产权异质性的进一步分析
        4.5.1 基于产权异质性的企业金融化与技术创新
        4.5.2 基于产权异质性的企业金融化、高管激励与技术创新
    4.6 稳健性检验
        4.6.1 基于全样本的稳健性检验
        4.6.2 基于产权异质性分组的稳健性检验
第五章 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 对策建议
        5.2.1 对制造业企业的建议
        5.2.2 对政府及监管部门的建议
参考文献
在学期间的研究成果
致谢



本文编号：3749259