特变电工分拆新特能源上市的动因及绩效研究

发布时间：2023-03-19 22:05

　　资产重组是企业对资源进行重新配置的行为,根据重组方式的不同分为扩张式重组和收缩式重组。20世纪后半叶以来,许多公司为了实现多元化经营,扩大经营规模,大多采用扩张式重组的资产重组方式,实现公司的快速增长,然而大规模的快速扩张也使公司经营产生了一系列负协同效应,为降低负协同效应,分拆上市作为收缩式的资产重组方式之一,受到广泛关注。19世纪末,欧美发达国家参与分拆上市的公司高达1700家,分拆上市在国外市场的运用已日渐成熟,国内市场分拆上市的相关政策不完善且市场限制较多,分拆上市发展缓慢,自2000年同仁堂成功分拆同仁堂科技上市后,才受到市场关注,逐渐得到运用,对于分拆上市的研究也相对较少,因此,本文以特变电工分拆新特能源上市为案例,从分拆上市的动因出发,分析分拆上市的绩效,以期为拟分拆上市的公司提供参考。本文选择的是变压器行业的首家上市公司特变电工对其子公司新特能源分拆上市至H股的案例,采用了文献研究法和案例研究法,从短期市场效应和长期价值创造两方面对分拆上市的绩效进行研究。首先对分拆上市的概念进行界定,对动因和绩效相关的理论基础进行总结;其次简要介绍了母子公司的基本情况,梳理了分拆上市的...

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的与研究意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 关于分拆上市内涵的研究
        1.3.2 关于分拆上市动因的研究
        1.3.3 关于分拆上市绩效的研究
        1.3.4 文献述评
    1.4 研究方法和研究内容
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究内容
    1.5 创新点
2 分拆上市的概念界定及相关理论
    2.1 分拆上市的概念界定
    2.2 分拆上市的动因理论
        2.2.1 融资策略理论
        2.2.2 信息不对称理论
        2.2.3 管理层激励理论
        2.2.4 业务核心化理论
    2.3 分拆上市的绩效评价理论
        2.3.1 短期绩效评价
        2.3.2 长期绩效评价
3 特变电工分拆新特能源上市案例介绍及动因分析
    3.1 案例公司简介
        3.1.1 特变电工简介
        3.1.2 新特能源简介
    3.2 特变电工分拆新特能源上市的过程
        3.2.1 重组阶段
        3.2.2 发行阶段
    3.3 特变电工分拆上市动因分析
        3.3.1 拓宽融资渠道,获取融资资金
        3.3.2 降低信息不对称程度,获得重新估值
        3.3.3 激发管理层潜能,提高管理效率
        3.3.4 实现业务集中化,提高核心竞争力
4 特变电工分拆新特能源上市绩效分析
    4.1 短期市场效应分析
        4.1.1 股价变动分析
        4.1.2 基于事件研究法的分析
    4.2 长期价值创造分析
        4.2.1 财务指标分析
        4.2.2 非财务指标分析
    4.3 案例小结
5 结论及建议
    5.1 结论
    5.2 分拆上市的建议
        5.2.1 明确资金需求并合理利用资金
        5.2.2 选取优质资产进行分拆
        5.2.3 分拆上市要符合公司的发展战略
        5.2.4 合理实施管理层激励计划
    5.3 研究不足及未来展望
        5.3.1 研究不足
        5.3.2 未来展望
参考文献
作者简历
致谢



本文编号：3766071