美国数量宽松货币政策对中国宏观经济溢出效应的实证分析

发布时间：2024-06-03 19:47

　　从2008年11月25日起,美联储陆续推出两轮定量宽松政策,通过创新不同的金融产品增加市场的流动性,与此同时,中国宏观经济变量也不断出现波动,主要表现为经济过热与通货膨胀。本文研究的主要内容是美国数量宽松货币政策的实施对中国宏观经济变量,主要是对中国物价、产出、利率、货币供应量和中美双边利率的影响,目的在于检验两者之间的关系,进而回答学术界和生活中关于输入型通货膨胀的讨论。 文章构建了含有块外生性的结构VAR模型,并从货币市场,外汇市场和商品市场三个方面来给出约束条件,通过分析中国宏观经济变量对美国货币政策指标的脉冲响应图和方差分解结果,对比检验数量宽松货币政策实施前后的不同影响。 脉冲响应结果表明,美国实施数量宽松货币政策之后,在金融市场传导渠道和国际贸易传导渠道下,中国产出对美国货币政策变量的响应程度均显著提高,提高幅度在5倍以上；中国物价、货币供应量以及中美双边汇率对美国货币政策变量的响应程度变化幅度较小；中国利率对美国货币供应量和美国联邦基金利率的响应程度在不同传导渠道下变化程度不同,在国际贸易传导渠道下的变化幅度远大于在金融市场传导渠道下的变化幅度。整体而言,在美国实施数量宽...

【文章页数】：63 页

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中文摘要
ABSTRACT
第1章 导言
    1.1 问题的提出
    1.2 研究内容
    1.3 本文的研究方法
    1.4 本文的创新点和不足之处
第2章 理论影响机制及文献综述
    2.1 理论影响机制
    2.2 文献综述
第3章 实证研究方法介绍
    3.1 SVAR模型的发展
    3.2 SVAR模型简介
    3.3 SVAR模型的识别
第4章 模型构建及数据说明
    4.1 模型构建
    4.2 数据说明
    4.3 约束识别机制
第5章 实证检验及结果分析
    5.1 单位根检验
    5.2 脉冲响应函数
    5.3 方差分解
第6章 结论及进一步的研究方向
    6.1 基本结论
    6.2 进一步的研究方向
附录
    附表一：中国宏观经济变量脉冲响应图对应数据
参考文献
致谢
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本文编号：3988412