华菱钢铁市场化债转股动因及实施效果研究

发布时间：2025-01-18 10:14

　　受到经济新常态以及行业周期性等多因素的影响,周期性强的优质企业会面临经营困难或者盈利水平不佳的困境。为了能尽快度过财务困难,在充分考虑筹资成本的前提下,企业往往会通过银行借款的方式进行举债经营,但随之而来的高负债率也给企业带来了很高的债务风险。其实早在20世纪90年代,我国进行了政策性债转股以化解国有企业高负债率,虽然在短期内有成效,但是后期又重新返困。2016年,我国在借鉴政策性债转股经验的基础上进行了市场化债转股,实施市场化债转股不仅能帮助企业去杠杆,还能够降低企业财务风险、推动完善企业的治理结构等,从而为企业的中长期发展注入新的活力。作为湖南省钢铁行业最大的国有上市公司,华菱钢铁实施的市场化债转股项目实现了地方国有企业增量资产注入与上市公司债转股同步操作的市场先例,具有较大的研究价值。因此本文选取华菱钢铁作为研究对象,运用案例研究方法和对比研究方法,通过对华菱钢铁市场化债转股的动因及企业实施效果进行深入分析,不仅可以提供一个新的样本操作模式,还可以对我国市场化债转股实施效果提供一定的反馈作用。本文首先介绍了相关背景以及基础理论,接着介绍了华菱钢铁的基本情况、债转股操作过程以及方案进...

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4-1制造业采购经理指数（PMI）变化趋势图

华菱钢铁市场化债转股动因及实施效果研究252014年至2018年底，原材料库存指数波动大说明具有极大的不稳定性，2014年至2017年经济形势不佳，加上国内需求不振与国家去杠杆的政策引导导致企业主动降低原材料库存采购，以此降低库存量。2018年上半年经济形势有所改善，企业进行补库....

图4-2资产负债率统计图

河北经贸大学硕士学位论文26率较低，举债投资项目后可创造的利润较少，偿还速度慢；第三，重资本行业里国企占比高，也导致了国企的高债务。因为国企前期投资大，生产经营也需要大量的现金备付，较高的债务水平提升了国企整体的杠杆率；第四，因为有政府兜底所以债权人对国企更加青睐，为国企高杠杆创....

图4-3钢铁行业PMI指数统计图

华菱钢铁市场化债转股动因及实施效果研究274.2应对钢铁行业周期困境钢铁行业PMI指数也是加权计算而成，按照新订单指数、生产指数、从业人员指数、供应商配送时间指数、原材料库存指数分别赋予30%、25%、20%、15%、10%的权重计算而成，由于综合性强、计算科学，钢铁行业PMI指....

图4-4重点企业钢材库存量统计图

河北经贸大学硕士学位论文28年年底钢材库存下降，但钢材库存量仍然较高。我国重点企业钢材库存量与国家的政策息息相关，在供给侧结构改革之前，钢材库存量一直保持在1600万吨左右，2016年之后随着国家去库存去产能政策的逐步深入，库存总量缓慢下降，但库存绝对值仍然比较高。具体变化情况详....

本文编号：4028478