我国央行频调法定存款准备金率的有效性研究

发布时间：2017-05-29 11:06

  本文关键词：我国央行频调法定存款准备金率的有效性研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：存款准备金制度已经发展了百余年之久,发达国家对存款准备金率工具完成了四个演变过程,如今许多国家已经开始使用零准备金制度。对比西方各国逐渐弃用存款准备金率这一货币政策工具,我国当前仍以其为调控宏观经济的主要工具而广泛运用。自从2007年起,央行先后调整存款准备金率达30多次,所谓的“巨斧效应”在我国并未出现。2011年存款准备金率已经达到21.5%的历史高点,专家对此褒贬不一。在当前国内外经济形势愈加复杂的前提下,分析存款准备金率工具对货币政策传导是否存在有效性以及有效性水平成为亟需解决的问题。 本文主要从货币政策的经济变量传导模式出发,纵向分析研究法定存款准备金率工具作用于信贷量、货币供应量以及利率三大中介目标的有效性。其中信贷传导渠道和货币供应量传导渠道主要研究存款准备金率对中介目标的内部传导作用机制,而由于利率渠道的中介目标尚未市场化,主要以分析存款准备金率对市场化程度较高的SHIBOR作用机制。研究发现法定存款准备金这一货币政策工具目前在我国的有效性较弱,没有起到理想的调控作用。同时为保证传导渠道的通畅,每章简要论述了货币政策的外部传导途径。随后本文又从横向对比的角度出发,构建状态空间模型分析法定存款准备金率工具与利率、公开市场业务、再贴现率等工具作用于中介目标和最终目标的有效性,并简要分析各项工具在不同货币政策状态下的效率大小。研究发现,法定存款准备金率工具不仅自身在货币政策传导机制中存在阻碍,其较之其他操作工具的有效性也比较薄弱。
【关键词】：存款准备金率 信贷传导 货币供应量 利率传导 状态空间模型
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F822.2;F224
【目录】：

• 致谢5-6
• 中文摘要6-7
• ABSTRACT7-10
• 1 引言10-16
• 1.1 研究背景及意义10-11
• 1.2 国内外研究综述11-13
• 1.2.1 国外存款准备金率工具的有效性研究11-12
• 1.2.2 国内存款准备金率工具的有效性研究12-13
• 1.3 研究框架13-15
• 1.4 创新之处15-16
• 2 存款准备金制度及其有效性界定16-19
• 2.1 存款准备金率工具的起源与发展16
• 2.2 存款准备金率工具的功能16-17
• 2.3 货币政策的经济变量传导模式概述17-18
• 2.4 存款准备金率工具有效性的界定18-19
• 3 基于信贷传导渠道的存款准备金率工具的有效性分析19-30
• 3.1 货币政策的信贷传导机制分析19-21
• 3.1.1 信贷传导理论概述19
• 3.1.2 我国信贷传导渠道作用机理19-21
• 3.2 存款准备金率对信贷传导渠道内部作用机制分析21-28
• 3.2.1 商业银行资产负债表项目分析与合并21-22
• 3.2.2 因素分析法在资产负债表项目变动研究中的应用22-24
• 3.2.3 存准率调整发挥有效性的限制条件分析24-28
• 3.3 信贷渠道的外部传导机制简析28-29
• 3.4 小结29-30
• 4 基于货币传导渠道的存款准备金率工具的有效性分析30-40
• 4.1 货币传导理论概述30-31
• 4.2 准备金政策对货币传导渠道的内部传导机制分析31-36
• 4.2.1 货币当局对基础货币的可控性分析31-33
• 4.2.2 货币当局对货币乘数的可控性分析33-36
• 4.3 货币供应量渠道的外部传导机制分析36-38
• 4.3.1 货币当局对外部传导机制的控制性36-37
• 4.3.2 对外部传导机制阻碍的一种解释37-38
• 4.3.3 货币外部传导机制受阻的经验分析38
• 4.4 小结38-40
• 5 基于利率传导渠道的存款准备金率工具的有效性分析40-46
• 5.1 利率传导机制分析40-42
• 5.1.1 利率传导理论概述40-41
• 5.1.2 我国当前利率体系构成比较及缺陷41-42
• 5.2 存款准备金率对利率渠道的内部传导机制分析42-45
• 5.2.1 研究方法的选取42
• 5.2.2 模型的构建42-43
• 5.2.3 实证结果分析43-45
• 5.3 小结45-46
• 6 存款准备金率与其他货币政策工具对比实证分析46-59
• 6.1 实证分析模型的构建46-47
• 6.1.1 研究模型的选取及假设46-47
• 6.1.2 变量的选取及说明47
• 6.1.3 数据来源及统计描述47
• 6.2 实证运算过程47-51
• 6.3 货币政策工具效力对比分析51-55
• 6.3.1 货币工具作用于中介目标M2效力分析51-53
• 6.3.2 货币工具作用于最终目标GDP效力分析53-54
• 6.3.3 货币工具作用于最终目标CPI效力分析54-55
• 6.4 货币工具时变效率与货币政策状态的关联55-58
• 6.5 小结58-59
• 7 结论与展望59-62
• 7.1 主要研究内容及结论59
• 7.2 对法定存款准备金率工具的发展展望59-62
• 7.2.1 适时逐步降低法定存款准备金率59-60
• 7.2.2 重视公众预期 纠正预期结构的偏离60
• 7.2.3 完善货币政策框架 推进利率市场化60-62
• 参考文献62-64
• 作者简历64-66
• 学位论文数据集66

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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4 何凌云;刘传哲;史国庆;;我国货币政策工具作用的时变效率研究[J];南方金融;2009年03期

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中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 张士军;存款准备金制度国际比较及发展趋势研究[D];河北大学;2003年

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本文编号：404746