实际控制人监督、行业竞争与经理人激励——来自私人控股上市公司的经验证据

发布时间：2017-07-17 10:32

  本文关键词：实际控制人监督、行业竞争与经理人激励——来自私人控股上市公司的经验证据

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【摘要】：本文研究私人控股上市公司的实际控制人监督和行业竞争对经理人激励的影响。具体地,以实际控制人兼任薪酬委员会委员与否来衡量实际控制人监督的力度,基于我国私人控股上市公司的数据研究发现,与实际控制人不兼任薪酬委员会委员的公司相比较,实际控制人以董事身份兼任薪酬委员会委员的公司的经理人薪酬-业绩敏感度更高,且这一关联关系只出现在所处行业竞争程度相对较高的公司中。本文的发现意味着,对于私人控股上市公司来说,实际控制人通过直接参与薪酬委员会的运作来有效监督和改进经理人激励机制,完全独立的薪酬委员会未必最优。本文的发现也为我国私人控股上市公司实际控制人的正面治理作用提供了新的证据。
【作者单位】： 清华大学经济管理学院;中央财经大学会计学院;
【关键词】： 实际控制人 监督 薪酬委员会 行业竞争 经理人激励
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71172010)的阶段性成果 中央财经大学“211工程”重点学科建设项目资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言上市公司存在控股股东或实际控制人是我国资本市场较为普遍的现象①。在上市公司中,实际控制人若想直接和深度介入经理人激励的治理,可以利用董事身份兼任薪酬委员会委员参与乃至实质主导该委员会的运作来实现。这是因为经理人激励机制设计和薪酬政策制定的核心治理

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