基金经理性别对基金风险承担的影响研究

发布时间：2017-07-19 18:02

  本文关键词：基金经理性别对基金风险承担的影响研究

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【摘要】：随着我国资本市场的日趋成熟和完善,证券投资基金已经成为资本市场重要的投资理财工具。基金委托基金的管理人也就是基金经理,投资领域的专业人员,搜集并拥有全面的投资信息,通过专业的分析对证券投资市场做全方位的跟踪调研,从而科学合理有效的对投资者的资金进行管理和运作。在资本市场投资中,收益常常是要伴随着一定程度的风险,对于基金也是如此。较高的投资回报也意味着较大的投资风险,因此,投资者只有理性投资,才能确保获得稳定的投资收益。在进行投资前,尽量对所投资的项目做好风险与收益的评估,尽量投资于与自身的风险承受水平相近的资产。对于证券投资基金,每位基金经理的风险承担水平不同,在一定程度上体现了基金经理的投资风格。而基金经理的投资风格在短期内是比较稳定的,因此,可以根据基金经理的投资习惯,选择适合自己风险承受能力的基金,而不是一味地追求高回报,才是基金投资者的明智之举。为此,本文研究了基金经理性别与基金风险承担之间的关系,并进一步考察了基金经理其他特征的调节作用。本文首先回顾了与本文研究相关的文献,然后基于理论分析的结果,提出本文的研究假设。选取2004-2013年普通股票型和混合偏股型开放式基金为研究对象,用基金经理风险变更意愿衡量基金经理风险变更水平,用贝塔系数衡量基金的系统风险,实证检验了基金经理性别与基金风险承担之间的关系,并考察了基金经理的教育背景、任期以及外部市场态势对女性基金经理与基金风险承担关系的影响。研究结果显示：女性基金经理能降低基金的风险承担水平；当基金经理学历更高或任期更短时,女性基金经理降低基金风险承担水平更显著。当市场为熊市时,女性基金经理降低基金风险承担水平更为显著。本文的结论表明,在中国,女性基金经理倾向于更加稳健的投资方式,可以有效降低基金风险承担水平,而女性基金经理作用的发挥也受其自身因素及外部市场态势的影响。
【关键词】：基金经理 性别 市场态势 风险承担
【学位授予单位】：大连理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 绪论9-20
• 1.1 选题背景和研究意义9-11
• 1.1.1 选题背景9-10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 文献综述11-16
• 1.2.1 关于基金特征对风险承担影响的研究11-14
• 1.2.2 关于基金经理特征对基金风险及绩效影响的研究14-16
• 1.3 研究内容与研究方法16-17
• 1.3.1 研究内容16-17
• 1.3.2 研究方法17
• 1.4 结构与创新点17-20
• 1.4.1 文章结构18
• 1.4.2 主要贡献与创新点18-20
• 2 基金经理性别对基金风险承担影响的理论分析20-28
• 2.1 相关概念界定20
• 2.1.1 基金经理的定义20
• 2.1.2 基金风险承担的定义与内涵20
• 2.2 基金风险承担评价指标20-25
• 2.2.1 夏普指数21
• 2.2.2 收益标准差21-23
• 2.2.3 贝塔系数23-24
• 2.2.4 基金经理风险变更意愿24-25
• 2.3 基金经理性别对基金风险承担的影响分析25-28
• 2.3.1 学历对基金经理性别与基金风险承担关系的影响分析26-27
• 2.3.2 任期对基金经理性别与基金风险承担关系影响分析27-28
• 3 基金经理性别对基金风险承担影响实证研究28-40
• 3.1 样本描述与研究设计28-32
• 3.1.1 样本选取28
• 3.1.2 变量定义28-31
• 3.1.3 回归模型与结果31-32
• 3.2 实证结果与分析32-40
• 3.2.1 变量的描述性统计32-33
• 3.2.2 回归结果分析33-36
• 3.2.3 稳健性检验36-40
• 4 不同市场态势下基金经理性别对基金风险承担的影响研究40-47
• 4.1 理论分析与假设的提出40-41
• 4.2 “牛市”和“熊市”的划分41-43
• 4.2.1 样本与数据来源41
• 4.2.2 牛市和熊市的概念41
• 4.2.3 牛市和熊市的标志41-42
• 4.2.4 考虑外部市场态势的分析42-43
• 4.3 实证结果分析与稳健性检验43-47
• 4.3.1 回归结果分析43-44
• 4.3.2 稳健性检验44-47
• 5 研究结论与政策建议47-49
• 5.1 研究结论47
• 5.2 政策建议47-48
• 5.3 不足与未来研究展望48-49
• 参考文献49-52
• 攻读硕士学位期间发表学术论文情况52
• 攻读硕士学位期间参加科研课题情况52-53
• 致谢53-54

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 肖继辉;罗彩球;彭文平;;基金经理个人特征与投资能力研究[J];商业研究;2012年03期

2 李豫湘;程剑;彭聪;;基金经理个人特性对基金业绩影响的研究[J];价值工程;2006年12期

中国硕士学位论文全文数据库 前2条

1 赵存存;基金经理性别差异对基金运作影响的研究[D];兰州商学院;2013年

2 杨帆;基金经理个人特征与基金业绩关系研究[D];复旦大学;2013年

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本文编号：564112