资源获取型海外并购绩效及其影响因素的实证研究

发布时间：2017-07-26 19:11

  本文关键词：资源获取型海外并购绩效及其影响因素的实证研究

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【摘要】：中国企业海外并购活动日趋活跃,其中资源获取型并购规模尤其突出,成为近年来海外并购的热点。但国内外尚缺乏对资源获取型海外并购绩效的系统研究,本文基于2001-2012年沪深两市上市公司财务数据,运用因子分析法和数据包络法建立资源获取型海外并购绩效的二次相对评价模型,富有新意的分别考察主并公司并购前后的业绩和效率,再通过多元回归分析方法分析和检验影响资源获取型海外并购事件的影响因素。 分析结果表明,资源获取型并购的发生降低了企业经营业绩、提高了企业经营效率,两者的波动趋势完全相反。企业经营业绩的影响因素包括：并购规模、管理成本在总成本中的占比、汇率改革的实施、国有企业性质、GDP指数、债权人持股比例、内部董事数量、并购后持股比例。企业经营效率的影响因素包括：管理成本、债权人持股比例、GDP指数、汇率改革的实施、董事长兼任总经理、并购经验。其中,债权人持股比例、GDP指数、汇率改革的实施、管理成本占比四个指标在不同程度共同影响资源获取型海外并购业绩和效率。文章为提升中国企业海外资源获取型并购绩效提供了富有现实意义的研究结论。
【关键词】：海外并购 资源获取 业绩 效率 影响因素
【学位授予单位】：浙江工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F279.2;F271
【目录】：

• 摘要3-5
• ABSTRACT5-7
• 目录7-9
• 1. 绪论9-17
• 1.1 研究背景及意义9-10
• 1.1.1 国际背景9
• 1.1.2 国内背景9-10
• 1.1.3 研究意义10
• 1.2 研究思路及框架10-12
• 1.3 研究方法12-13
• 1.4 主要创新点13-14
• 1.5 概念界定14-17
• 1.5.1 并购的概念14-15
• 1.5.2 海外并购的概念15-16
• 1.5.3 并购绩效概念16-17
• 2. 并购理论及并购绩效文献综述17-27
• 2.1 并购理论17-19
• 2.1.1 规模经济理论17
• 2.1.2 协同效应理论17-18
• 2.1.3 委托代理理论18-19
• 2.2 海外并购绩效研究综述19-25
• 2.2.1 国内研究综述19-23
• 2.2.2 国外研究综述23-25
• 2.3 海外并购绩效的影响因素研究综述25-27
• 3. 并购绩效评价方法的选择27-34
• 3.1 并购绩效的常用评价方法27-32
• 3.1.1 事件研究法27-28
• 3.1.2 财务指标分析法28-30
• 3.1.3 因子分析法30-31
• 3.1.4 数据包络分析31-32
• 3.2 本文选取的评价方法32-34
• 4. 资源获取型海外并购业绩分析34-51
• 4.1 样本选取与数据来源34-37
• 4.1.1 资源获取型海外并购样本选取34-37
• 4.1.2 资源获取型海外并购数据来源37
• 4.2 财务指标的选取37-39
• 4.3 基于因子分析法的资源获取型海外并购业绩实证分析39-50
• 4.3.1 因子分析的初步处理40-48
• 4.3.2 一次综合评价48-50
• 4.4 本章小结50-51
• 5. 资源获取型海外并购效率分析51-58
• 5.1 数据包络法的初步处理51-52
• 5.2 基于二次相对评价法的资源获取型海外并购效率实证分析52-56
• 5.2.1 数据包络法的初步处理52-54
• 5.2.2 二次效率评价54-56
• 5.3 本章小结56-58
• 6. 资源获取型海外并购绩效影响因素分析58-73
• 6.1 样本数据来源及并购特征的选择58-66
• 6.1.1 样本数据来源58-63
• 6.1.2 样本企业的并购特征63-66
• 6.2 多元回归分析66-72
• 6.2.1 业绩的影响因素分析66-69
• 6.2.2 效率的影响因素分析69-72
• 6.3 本章小结72-73
• 7. 结论73-77
• 参考文献77-84
• 附录84-94
• 致谢94-95
• 攻读学位期间主要科研成果95

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：577899