第三方支付企业并购策略的博弈研究

发布时间：2017-07-29 08:11

  本文关键词：第三方支付企业并购策略的博弈研究

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【摘要】：第三方支付企业并购紧紧围绕企业发展战略,紧贴行业未来变革发展趋势,目的是快速介入新的业务领域、实现规模扩张、获取专利、技术和[1人才,第三方支付企业通过并购投资参股的方式不断整合产业链的上下游行业,用以构建一个以支付平台为基础、全面开放的生态圈,涉及各个细分行业,业务增长点很大程度上将依托电子商务与移动端的融合。因为第三方支付企业的产品存在严重的同质化,所以支付企业的竞争不是产品间的竞争,而是市场之间的竞争,支付企业可以通过并购获得足够的市场份额,行业中用户存在较强的粘性,开拓新市场需要花费较高的营销成本,一旦营销成本大于并购成本,并购即存在可行性。作为一个产业投资者,第三方支付企业的投资偏好与财务投资者的风格迥异。通过对第二方支付企业的行业特点、价值链和产业链以及并购环境的分析,展望行业并购趋势,在此基础上基于博弈分析视角拓宽支付企业并购研究的视野,运用博弈的方法研究并购主体和并购目标的相互作用和其均衡条件,寻找在并购中的最优策略。 首先论文将目标企业期望收到的股权并购投资比例作为传达目标企业盈利能力的信号,进行信号传递博弈,混同均衡说明存在逆向选择的风险,而分离均衡说明在分离均衡的条件下,股权并购投资比例可以作为传达目标企业盈利能力的信号,向并购市场传递信息,从而避免逆向选择的发生,以此作为并购企业目标选择的策略。其次论文通过对称动态演化稳定模型研究了第三方支付企业在公司发展和行业演化的不同阶段中,在横向细分领域并购和纵向整合上下游并购中做出有关并购方式的策略选择,即在行业发展初期采取横向并购,占据更大的市场份额,确保便捷安全的用户体验,伴随行业的发展逐渐布局上下游行，开拓新的支付环境、创新商业模式和盈利点,完成物流、资金流与信息流间的闭合。最后论文研究了在并购成本不对称双寡头垄断博弈的情况下,第三方支付企业是否应当选择抢先并购的时机策略,在横向并购中,企业抢先并购往往能够获得独占性的战略优势和独享收益,又不招致竞争对手进行恶性竞争,企业应当进行抢先并购,而在纵向整合并购中存在更多的不确定性和竞争对手“搭便车”的可能性,所以在并购中应当采取保守的态度,更多考虑与目标企业之间资源的异质性,确保抢先并购内生于企业的战略发展需要。
【关键词】：第三方支付 演化博弈 并购策略 信号传递 双寡头垄断博弈
【学位授予单位】：哈尔滨商业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.2;F724.6;F271
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 1 绪论11-19
• 1.1 研究背景11
• 1.2 研究目的和意义11-12
• 1.2.1 研究目的11-12
• 1.2.2 研究意义12
• 1.3 国内外研究现状12-17
• 1.3.1 国外研究现状12-14
• 1.3.2 国内研究现状14-17
• 1.4 研究框架和方法17-19
• 1.4.1 研究框架17
• 1.4.2 研究方法17-19
• 2 第三方支付企业并购策略的相关理论19-26
• 2.1 第三方支付企业的内涵19-21
• 2.1.1 第三方支付企业的定义19
• 2.1.2 第三方支付企业的特征19
• 2.1.3 第三方支付企业的分类19-20
• 2.1.4 第三方支付企业的相关主体的关系20-21
• 2.2 第三方支付企业并购策略的内涵21-22
• 2.2.1 并购概念及界定21
• 2.2.2 并购策略的含义及分类21-22
• 2.2.3 第三方支付企业并购的特点22
• 2.3 企业并购策略的理论基础22-26
• 2.3.1 并购边界理论22
• 2.3.2 委托-代理理论22-23
• 2.3.3 企业并购理论23
• 2.3.4 并购动因理论23-24
• 2.3.5 博弈理论24-26
• 3 第三方支付企业并购动因分析26-31
• 3.1 第三方支付行业的并购环境26-27
• 3.1.1 电子商务带动支付行业的快速发展26
• 3.1.2 第三方支付管理趋于规范产业面临洗盘26
• 3.1.3 牌照发放带来行业并购的最佳时机26-27
• 3.1.4 第三方支付前景广阔多元竞争格局凸显27
• 3.2 影响第三方支付企业并购的主要因素27-28
• 3.2.1 政府监管政策因素27
• 3.2.2 网络安全因素27-28
• 3.2.3 技术水平因素28
• 3.2.4 企业的财务状况及行业地位28
• 3.2.5 市场风险因素28
• 3.2.6 法律因素28
• 3.3 第三方支付企业的并购行为分析28-31
• 3.3.1 第三方支付行业的市场结构分析28-29
• 3.3.2 第三方支付企业的行业价值链分析29-30
• 3.3.3 第三方支付企业的绩效分析30-31
• 4 基于博弈视角的第三方支付企业并购策略分析31-42
• 4.1 基于信号传递的并购目标的选择博弈31-36
• 4.1.1 基于信号传递的并购目标博弈模型31-36
• 4.1.2 贝叶斯均衡结果分析36
• 4.2 第三方支付企业并购方式的演化博弈36-39
• 4.2.1 基于对称复制动态及演化稳定博弈模型36-37
• 4.2.2 两群体复制动态关系和稳定性分析37-38
• 4.2.3 并购方式演化稳定策略的博弈论解释38-39
• 4.3 并购成本不对称下第三方支付企业并购时机的期权博弈39-42
• 4.3.1 基本假设39
• 4.3.2 并购成本不对称双寡头垄断并购时机模型39-40
• 4.3.3 均衡分析40-42
• 5 第三方支付企业并购策略的选择42-48
• 5.1 第三方支付企业并购的趋势42-43
• 5.1.1 大企业并购有牌照的小企业42
• 5.1.2 “融合支付”成为趋势以快速获得核心服务能力42
• 5.1.3 纵向并购实现支付产业链上下游企业的兼并42-43
• 5.1.4 资本运作加速第三方支付行业演化43
• 5.2 并购目标的选择策略43-44
• 5.2.1 并购目标选择的一般程序43
• 5.2.2 目标企业选择的总体策略43-44
• 5.2.3 基于企业发展战略的并购目标选择策略44
• 5.3 并购方式的选择策略44-46
• 5.3.1 购方式选择的影响因素44-45
• 5.3.2 基于产业链关系的横向与纵向并购策略45
• 5.3.3 基于并购支付方式的并购策略45-46
• 5.4 并购时机的选择策略46-48
• 5.4.1 并购时机选择的影响因素46
• 5.4.2 基于目标企业独占与性并购的时机选择策略46
• 5.4.3 基于并购主体竞争性并购的时机选择策略46-48
• 6 提升第三方支付企业并购绩效的对策建议48-52
• 6.1 提升第三方支付企业并购绩效的外部对策建议48-49
• 6.1.1 发挥政府职能以推动支付产业重组兼并48
• 6.1.2 加强支付监管法规体系建设以规范支付产业发展48
• 6.1.3 简化并购行政审批以引导支付企业市场化并购48-49
• 6.1.4 支持第三方支付企业上市以拓展并购融资方式与渠道49
• 6.2 提升第三方支付企业并购绩效的内部对策建议49-52
• 6.2.1 以企业发展战略为导向选择并购目标49-50
• 6.2.2 把握第三方支付市场演化趋势选抒并购时机50
• 6.2.3 合理运用各种融资方式以降低并购财务风险50
• 6.2.4 加强并购后的资源整合以提升并购绩效50-52
• 结论52-54
• 参考文献54-57
• 攻读学位期间发表的学术论文57-58
• 致谢58

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：588162