中美货币政策外溢效应的时变特征研究

发布时间：2017-08-02 16:36

  本文关键词：中美货币政策外溢效应的时变特征研究

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【摘要】：本文通过建立时变参数向量自回归模型,从货币政策产出效应和价格效应两个方面,分析了中美两国利率冲击对产出缺口和通货膨胀率的时变影响动态,以此考察中美两国货币政策外溢效应的时变规律。分析结果表明,中国货币政策短期内对本国产出缺口和价格水平产生了良好的逆风向调控效果,而美国货币政策却并没有产生逆风向的调控效果;中美货币政策的外溢效应存在本质区别且表现出显著的时变特征:中国货币政策对美国产出缺口和通货膨胀率所表现出的"火车头"效应存在逐渐增强的趋势,而近年美国货币政策对中国经济整体上表现为迅速增强的"以邻为壑"效应。这些研究结果为推进中国利率市场化改革、提高货币政策宏观调控的有效性提供了有益的经验参考和政策启示。
【作者单位】： 吉林大学数量经济研究中心;吉林大学商学院;
【关键词】： 货币政策 外溢效应 利率 TVP-VAR 模型 中美
【基金】：国家社科青年基金项目(11CJL012) 吉林大学杰出青年基金B类项目(2011QG028) 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(13JJD790011)的资助
【分类号】：F224;F827.12;F822.0
【正文快照】： 引言货币政策外溢效应是指一国或地区的货币政策在实现其特定经济目标的同时,对其他国家或地区的经济金融所产生的外部影响。外溢效应的存在不仅使得一国货币政策的制定丧失了独立性,同时也是导致货币政策宏观调控效果偏离预期的重要原因。Diza-Roldan(2000)指出,由于各国经

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本文编号：610247