中国股票市场有效性的复合评价

发布时间：2017-08-13 22:20

  本文关键词：中国股票市场有效性的复合评价

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【摘要】：本文以2000年1月4日至2011年4月1日的上证综指(000001)和深圳综指(399106)的日收盘价和日收益率为研究对象,根据随机游走假设,采用对数动态自回归模型、游程检验和单位根检验,对上海股票交易所和深圳股票交易所的市场有效性分别进行检验,结果表明沪深两市都基本达到弱式有效。由于上述检验无法证明两股市之间是否存在影响,价格水平是否互相包含,因此有必要验证沪深两市是否为联合有效。本文采用Johansen协整检验和Granger因果关系检验,结果表明上证综指的日收益率对深圳综指的日收益率有一定的预测作用,但沪深两市的价格不存在长期均衡关系,因此可判断沪深股市基本达到联合的弱式有效。
【作者单位】： 济南大学管理学院;中国银行业监督管理委员会莱芜监管分局;
【关键词】： 有效市场假说 游程检验 单位根检验 Johansen协整检验 Granger因果关系检验
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 146数理统计与管理第32卷第1期2013年1月0引言白1991年护深证券交易所建立以来，，我国股票市场不断发展壮人，交易制度和相关法律法规不断完善，但股票市场的有效性问题一直以来为学者们所关注。相比拥有发达资本市场的国家，我国证券市场发展较晚，但是其发展速度之快让世人

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本文编号：669321