机构投资者、波动性和股票收益——基于沪深A股股票市场的实证研究

发布时间：2017-08-25 02:33

  本文关键词：机构投资者、波动性和股票收益——基于沪深A股股票市场的实证研究

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【摘要】：本文以2003—2011年沪深A股为样本,考察机构投资者对股市波动性及股票收益的影响。本文研究结果表明:(1)机构投资者持股比例的提高加剧了股票的波动,但股票波动加剧并不会吸引更多的机构投资者;(2)机构投资者持股比例提高会增加当期股票收益,机构投资者持股比例的净增加会显著提高下期股票收益率;(3)机构投资者持股比例较高的资产组合当期夏普比率较高,但机构投资者持股比例较高的资产组合下期夏普比率较低。
【作者单位】： 西南大学经济管理学院;温州大学金融分院;厦门大学经济学院;
【关键词】： 机构投资者 波动性 股票收益
【基金】：国家杰出青年科学基金项目(批准号:70825003) 国家社会科学基金重点项目(批准号:07AJL002)，，国家社科基金重点项目(批准号:12AGL008) 西南大学中央高校基本科研项目(批准号:SWU1209359和SWU1209390) 厦门大学中央高校基本科研业务费项目(批准号:2009ZK1007)的研究成果
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言机构投资者是否起到了稳定股市的作用,一直是国际金融学界长期争论的问题之一。长期以来,中国以散户为主的投资者结构被认为是导致股市出现大幅波动和投机行为的主要原因。2001年中国证券监管当局提出了“超常规发展机构投资者”的发展思路,试图依靠机构投资者来稳定

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本文编号：734581