不同类型开放式基金申购赎回影响因素研究

发布时间：2017-09-13 18:46

  本文关键词：不同类型开放式基金申购赎回影响因素研究

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【摘要】：开放式基金具有独特的开放机制的特征,使得投资者能够通过观察基金业绩抉择是否购买或者赎回基金。投资者选择是否购买或赎回基金以及投入多少资金都会对基金规模造成直接影响,因此分析开放式基金申购赎回行为对基金管理者、证券市场监管以及银行都有重要意义。自从中国第一只开放式基金发行创设,我国开放式基金市场的建立就伴随着巨大的赎回压力,虽然最近几年,新基金数量逐年增加,但仍避免不了大额赎回的困境。此外,开放式基金市场还呈现投资者连续不断的巨额赎回的情形。这样的巨额赎回在影响基金管理者投资策略延续性的同时,对未赎回投资者的利益也产生不利,严重时甚至对证券市场的稳定造成巨大冲击。对开放式基金资金流的影响因子的实证研究可以帮助投资者制定更加正确的抉择,也可以供给基金管理人和证券市场监管人正确的意见,保障证券基金市场持续稳定的发展。随着基金发行潮的不断涌现,债券型基金和货币型基金在开放式基金中占比越来越高,然而,由于不同开放式基金的差异性,将开放式基金细化分类研究越来越重要。本文在前人所有研究的基础上,建立了多个影响基金申购和赎回的流量的指标,并分别以股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币型基金四个分类对基金的申购、赎回资金流量的影响因素进行探讨,并使用面板数据模型对市场因素、基金自身的性能特点等影响因素进行分析,在此基础上,本文着重对开放式基金的不同类型进行对比、分析并解释了各种基金的差异。经过对不同种类开放式基金建立模型实行实证分析,本文得出股票型基金、混合型基金、债券型基金以及货币型基金申购赎回影响因子及其差异,发现债券型基金和货币型基金不存在“赎回异象”。
【关键词】：不同类型开放式基金 申购 赎回 货币型基金
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 1 绪论8-14
• 1.1 研究背景8-10
• 1.2 研究目的和意义10-11
• 1.3 研究思路及框架11-12
• 1.3.1 研究思路11-12
• 1.3.2 研究框架12
• 1.4 研究方法12-13
• 1.5 本文创新点与不足13-14
• 2 文献综述14-20
• 2.1 国外研究状况14-17
• 2.1.1 基金业绩对基金资金流的影响14-15
• 2.1.2 市场因素对基金资金流的影响15-16
• 2.1.3 非市场因素对基金资金流的影响16-17
• 2.2 国内研究状况17-20
• 2.2.1 基金业绩对资金流的影响17
• 2.2.2 基金特征对基金资金流的影响17-18
• 2.2.3 不同类型开放式基金申购赎回影响因素18-20
• 3 不同类型开放式基金20-24
• 3.1 开放式基金的分类20-21
• 3.2 不同基金的差异性21-24
• 4 实证研究24-50
• 4.1 股票型基金的资金流检验24-32
• 4.1.1 样本来源24-25
• 4.1.2 变量定义25-28
• 4.1.3 股票型基金回归结果分析28-32
• 4.2 混合型基金的资金流检验32-37
• 4.2.1 样本来源32
• 4.2.2 变量定义32-34
• 4.2.3 混合型基金回归结果分析34-37
• 4.3 债券型基金的资金流检验37-43
• 4.3.1 样本来源37
• 4.3.2 变量定义37-40
• 4.3.3 债券型基金回归结果分析40-43
• 4.4 货币型基金43-50
• 4.4.1 样本来源43
• 4.4.2 变量定义43-46
• 4.4.3 货币型基金回归结果分析46-50
• 5 结论50-55
• 5.1 研究结论50-52
• 5.2 政策建议52-55
• 参考文献55-58
• 致谢58

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 姚颐,刘志远;我国开放式基金赎回行为的实证研究[J];经济科学;2004年05期

2 肖峻;石劲;;基金业绩与资金流量:我国基金市场存在“赎回异象”吗?[J];经济研究;2011年01期

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本文编号：845260