双轨制利率体系下我国货币政策反应函数的估计与检验

发布时间：2017-09-15 12:13

  本文关键词：双轨制利率体系下我国货币政策反应函数的估计与检验

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【摘要】：利用广义矩估计法(GMM)考察现行双轨制的利率体系下泰勒规则在我国货币政策中的适用性。结合我国的经济数据及实际情况,构建具有利率平滑特征及前瞻性的货币政策反应函数,对管制利率及市场利率两种体系下的泰勒规则进行检验,结论显示存款利率并未根据通胀及产出的变动加以调整,而市场利率及管制较为放松的贷款利率对产出、通胀以及货币供给均能作出反应,对产出及货币供给的反应显著,但是对通货膨胀反应不足,即依据预期通胀、预期产出及货币供给增长率的变化估计的前瞻性泰勒规则尚不具备稳定性,当前不宜将泰勒规则作为我国货币政策操作的依据。
【作者单位】： 新疆财经大学金融学院;
【关键词】： 泰勒规则 产出及通胀缺口 双轨制利率体系 GMM
【基金】：“教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-10-0968)” “新疆财经大学博士科研启动基金项目”资助
【分类号】：F224;F822.0
【正文快照】： "!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"一、引言Taylor(1993)提出著名的利率规则,他认为利率是影响真实经济的唯一变量,因此货币当局应该通过改变名义短期利率目标来调整实际利率并达到稳定产出与价格水平的目的。目前,泰勒规则已经成为美国、欧洲、英国及加

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本文编号：856463