我国风险投资的政府引导及其地理集聚研究

发布时间：2017-09-17 01:20

  本文关键词：我国风险投资的政府引导及其地理集聚研究

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【摘要】：风险投资引导基金由政府设立的,并按照市场化方式运作的一种政策性基金,其主要作用是引导社会资金进入创业投资领域,支持创业投资企业的发展,但是风险投资引导基金自身并不直接开展创业投资业务。政府设立引导基金的主要目标是在财政资金有限的情况下,充分发挥政府财政资金的杠杆撬动效应,进而增加创业资本的供给水平,最终有效克服市场配置创业投资资本可能带来的市场失灵问题,譬如青苹果效应。目前我国的许多地方政府已设立了风险投资引导基金,并大力支持风险投资业的发展,对创业风险投资的运行模式进行了积极的探索。与此同时,从地理分布来看,我国风险投资发展呈现一定的地理集聚特征,一方面表现为主要集中在长三角区域、珠三角区域和渤海湾这三大区域,这三大集聚区域的风险投资项目数、投资规模都占了全国很大的份额,譬如,2008-2010年,仅仅是江苏省苏州市就增加了三十多家创业风险投资机构;另一方面,中西部地区(如四川、江西、湖南和湖北)的部分省份风险投资也日趋活跃,区域集聚的特征也逐步明晰。本研究将基于风险投资政府引导基金与地理集聚的相关理论,使用省级面板数据,建立相关计量模型,实证分析各地政府设立的风险投资引导基金对于当地风险投资地理集聚水平的影响,为评价政府风险投资引导基金的绩效、优化使用政府引导基金,最终促进我国风险投资区域均衡发展并提供相应的理论和政策建议。主要的研究内容包括以下几个部分:第一章是导论,主要包括研究背景和问题、研究内容、研究方法、技术路线以及可能的创新和不足。第二章是文献综述和分析框架,主要对国内外政府风险投资引导基金、风险投资地理集聚及其动态等方面的文献进行详细回顾和评述,并在此基础上提出本研究的分析框架,即风险投资引导基金与地理集聚水平之间的理论关系,并提出相关的研究假说。第三章是对我国风险投资引导基金发展现状的分析,主要包括风险投资引导基金的发展历程、政策环境、运作模式、设立情况、典型案例以及相关的作用等。第四章是对近年来我国创业风险投资地理集聚水平进行测度,分析我国创业风险投资地理分布特的征,包括被投资企业的地理分布、投资机构的地理分布、投资事件数量的地理分布以及投资金额的地理分布等,以及建立相关指标评价风险投资的投资项目数量和投资额的集聚度,探讨我国风险投资集聚水平的趋势和特征。第五章是构建风险投资地理集聚的驱动因素模型并着重从引导基金的角度对其进行实证检验,评价各地风险投资引导基金规模的差异是否及如何影响其地理集聚水平,并分析出其他的驱动风险投资地理集聚的因素。第六章是全文总结和政策建议。本文的主要结论包括:目前中国各地政府共成立了引导基金209家,累计投资规模超过1000亿元。从引导基金的地理分布情况看,设立引导基金数量最多的是浙江省,共有35支(包括县区级引导基金),其次是江苏、北京、上海、广东等地。在实际运行中,有些地方政府的引导基金出现资金来源、政策导向不稳定、与创投基金利益不一致、专业运作能力不足等问题。就整体而言,我国风险投资发展的集中在江浙沪、珠三角和渤海湾地区。这些地区不管是在投资项目数还是投资金额的规模上,都占据大部分的份额,分别为72.09%和74.65%。对于引导基金对于风险投资地理集聚影响的计量模型结果显示,政府设立引导基金对于本地区内风险投资集聚(尤其是对风险投资项目集聚)发挥显著的促进作用,此外,区域风险投资地理集聚的主要驱动因素包括区域经济发展水平和区域内研发创新人才的丰裕程度,因此高科技人才的集聚很大程度上促进了区域创业风险投资的发展。这意味着,我国风险投资地理集聚不仅受到政府引导作用的影响,还与地区经济、人才等禀赋特征密切相关,未来要促进风险投资在不同省份之间更加均衡的发展需要政府在全国层面对经济欠发达地区进行适当扶持。
【关键词】：
【学位授予单位】：南京农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.48
【目录】：

• 摘要6-8
• Abstract8-11
• 第一章 导论11-17
• 1.1 研究背景和问题的提出11-12
• 1.2 相关概念界定12-13
• 1.3 研究目标和研究内容13-14
• 1.3.1 研究目标13-14
• 1.3.2 研究内容14
• 1.4 技术路线14-15
• 1.5 研究方法15-16
• 1.6 研究的可能创新与不足16-17
• 1.6.1 可能的创新之处16
• 1.6.2 可能的不足之处16-17
• 第二章 文献综述与分析框架17-25
• 2.1 文献综述17-21
• 2.1.1 关于风险投资政府引导基金的研究17-20
• 2.1.2 关于风险投资地理集聚的研究20-21
• 2.2 分析框架:风险投资引导基金的杠杆作用21-25
• 第三章 我国风险投资引导基金发展现状分析25-33
• 3.1 风险投资引导基金的发展历程和政策环境25-27
• 3.2 风险投资引导基金的运作模式和特点27-29
• 3.2.1 引导基金的设立模式28
• 3.2.2 引导基金的投资方式28-29
• 3.2.3 引导基金的退出方式29
• 3.3 风险投资引导基金典型案例分析29-30
• 3.4 风险投资引导基金运行现状30-33
• 3.4.1 风险投资引导基金地区分布30-31
• 3.4.2 风险投资引导基金存在的问题31-33
• 第四章 我国风险投资地理集聚特征分析33-47
• 4.1 引言33
• 4.2 风险投资地理分布特征33-40
• 4.2.1 被投资企业的地理分布33-35
• 4.2.2 投资机构的地理分布35-36
• 4.2.3 投资事件数量的地理分布36-38
• 4.2.4 投资金额的地理分布38-40
• 4.3 风险投资的地理集聚度40-45
• 4.3.1 风险投资地理集聚度指标40-41
• 4.3.2 风险投资事件的地理集聚度41-43
• 4.3.3 风险投资金额的地理集聚度43-45
• 4.4 小结45-47
• 第五章 风险投资政府引导基金对地理集聚的影响实证分析47-53
• 5.1 引言47-48
• 5.2 实证模型与变量48-49
• 5.2.1 模型构建48
• 5.2.2 变量描述统计48-49
• 5.3 风险投资引导基金影响地理集聚的实证结果49-50
• 5.4 小结50-53
• 第六章 结论与政策建议53-57
• 6.1 全文结论53-54
• 6.2 政策建议54
• 6.3 研究展望54-57
• 参考文献57-61
• 致谢61

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本文编号：866437