绝对动量在投资组合管理中的应用研究

发布时间：2017-09-17 03:06

  本文关键词：绝对动量在投资组合管理中的应用研究

  更多相关文章： 绝对动量 60-40型投资组合 风险平价策略

【摘要】：从20世纪70年代,有效市场假说被提出来开始,研究人员对于股票市场算不算有效市场的这个问题就一直充满兴趣。然而随着股票市场上陆陆续续一些异像的产生,研究人员开始重新审视有效市场假说,并在这方面做了许多的实证分析。越来越多的研究表明股票市场上确实存在着动量效应。股票价格的动量效应的发现,让传统的金融理论面临着极大的挑战。因为一旦证实了动量效应是存在的,那么就推翻了股票市场是有效的假设。然而如果能够利用好股票价格的动量效应,我们可以更好的认识市场的价格行为,从而达到更加积极有效的管理自己投资的目的。各个国家的研究人员也纷纷做了本国国情下的关于股票价格的动量效应的实证分析,并且都找到了动量效应确实存在的证据。国内的学者也做了不少关于这方面的实证研究,但是学术界对于中国股票市场的动量效应的研究大部分都是在检验动量效应到底存不存在于中国股票市场。关于动量效应的研究,大多数都集中在横截面动量上,关注资产的横截面的差异性。类似的关于相对强弱价格动量的研究有非常多,但关于绝对动量也叫时间序列动量的研究则少得多。在这篇文章中,我们更注重于研究绝对动量。我们首先通过计算夏普比率探索了绝对动量的形成期,然后调查了股票、债券和实物资产中绝对动量的报酬、风险和相关特征。最后我们将绝对动量应用到一个60-40型投资组合和一个简单风险平价策略中。我们说明了绝对动量可以有效应用于资产管理组合,以及绝对动量作为一种易于实施的规则方法具有非常重要的价值。并且绝对动量具有很大的作为一种独立的程序进行趋势追踪交易的潜力。
【关键词】：绝对动量 60-40型投资组合 风险平价策略
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F830.59
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-7
• 1 绪论7-17
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究的意义和方法9-10
• 1.3 文献综述10-15
• 1.4 研究思路及论文框架15-16
• 1.5 可能的创新点16-17
• 2 动量效应的解释17-23
• 2.1 动量效应的理性解释17-18
• 2.2 动量效应的非理性解释18-23
• 3 绝对动量的特征23-33
• 3.1 数据和方法23-24
• 3.2 形成期24-26
• 3.3 绝对动量的特征26-33
• 4 绝对动量在投资组合中的运用33-49
• 4.1 60-40型投资组合33-37
• 4.2 风险平价策略37-49
• 5 结论49-52
• 致谢52-53
• 参考文献53-56

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本文编号：866882