控股股东增持、减持与资金占用——基于2009-2011年中国A股上市公司的研究

发布时间：2017-09-22 16:47

  本文关键词：控股股东增持、减持与资金占用——基于2009-2011年中国A股上市公司的研究

  更多相关文章： 控股股东 股份增持 股份减持 资金占用

【摘要】：控股股东增持直接产生资金需求,控股股东减持可间接反映其资金短缺状况,这为研究控股股东在资金饥渴状态下是否占用上市公司资金提供了研究契机。本文以2009～2011三年A股上市公司为样本,实证研究发现:控股股东增持或减持的比例越大,上市公司资金被占用的比例也越大;当第二到第五大股东持股比例之和超过控股股东持股比例时,资金被占用的比例显著下降,而且控股股东增持或减持也不再伴有明显公司资金被占用现象。
【作者单位】： 南京大学管理学院;南京审计学院;
【关键词】： 控股股东 股份增持 股份减持 资金占用
【基金】：江苏省教育厅高校哲学社会科学基金项目(09SJD630054) 江苏省普通高校研究生科研创新计划(CX07B-247r)的资助
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 引言我国上市公司的主要代理问题是控股股东与中小股东之间的代理问题(周中胜和陈汉文,2006)[9],这是因为控股股东在获得控制权公共利益之外,还可获得控制权私人利益(GrossmanOliver,1980)[3]。控制权公共利益对于全体股东来说都是公平的,依照持股比例以分红派现等方式实现;

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 宋小保;;大股东控制与资产注入:基于信号博弈的分析[J];贵州财经学院学报;2012年04期

2 杜兴强;郭剑花;雷宇;;大股东资金占用、外部审计与公司治理[J];经济管理;2010年01期

3 王鹏;周黎安;;控股股东的控制权、所有权与公司绩效:基于中国上市公司的证据[J];金融研究;2006年02期

4 李增泉,孙铮,王志伟;“掏空”与所有权安排——来自我国上市公司大股东资金占用的经验证据[J];会计研究;2004年12期

5 周中胜;陈汉文;;大股东资金占用与外部审计监督[J];审计研究;2006年03期

6 陈政;;大股东资金占用与盈余管理:问题掩饰还是揭露[J];证券市场导报;2008年12期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杨宝臣;王立清;尹辉;;政治联系、负债与公司治理作用[J];安徽师范大学学报(人文社会科学版);2010年04期

2 李传宪;何益闯;;大股东制衡机制与定向增发隧道效应研究[J];商业研究;2012年03期

3 陈媛;周庆;李金;;非经营性资金占用与经营业绩[J];成都大学学报(自然科学版);2009年02期

4 刘锦红;;控制权、现金流权与公司绩效——基于中国民营上市公司的分析[J];财经科学;2009年05期

5 肖成民;;制度环境与民营企业治理结构变迁——基于国美电器的案例分析[J];财经论丛;2012年03期

6 张继袖;陆宇建;;控股股东、政府补助与盈余质量[J];财经问题研究;2007年04期

7 万丛颖;;市场竞争与股权结构的治理效应:互补还是替代[J];财经问题研究;2011年07期

8 江伟;沈艺峰;;大股东控制、资产替代与债权人保护[J];财经研究;2005年12期

9 曾庆生;陈信元;;何种内部治理机制影响了公司权益代理成本——大股东与董事会治理效率的比较[J];财经研究;2006年02期

10 郝颖;刘星;林朝南;;上市公司大股东控制下的资本配置行为研究——基于控制权收益视角的实证分析[J];财经研究;2006年08期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 周方召;周正;曲振涛;孙凯;;利益共谋还是监督激励——基于中国上市公司董事和高管薪酬上涨与公司绩效的实证研究[A];2010年度（第八届）中国法经济学论坛论文集（下册）[C];2010年

2 周方召;周正;曲振涛;;法律保护、控股股东不对称股权结构和公司绩效——基于中国A股民营上市公司的经验研究[A];2011年（第九届）“中国法经济学论坛”论文集[C];2011年

3 董直庆;王林辉;;相容委托和最优委托权安排：论我国国企治理的另一种分析框架[A];第五届国有经济论坛“海峡两岸企业改革与重组”学术研讨会论文集[C];2005年

4 黎文靖;江伟;;制度安排、大股东支持与定向增发折价——来自中国证券市场的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会（第十五届年会）暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集（上册）[C];2008年

5 ;Bayesian Network analysis on agency behavior of controlling shareholders[A];2009中国控制与决策会议论文集（1）[C];2009年

6 薛德余;;第一大股东、最终控制人和支持——基于中国上市公司ST制度的实证分析[A];中国企业运筹学[C];2009年

7 佟岩;王化成;;控股股东与盈余质量的关系——关联交易发生情况的传导机制研究[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集（上）[C];2006年

8 李焰;张宁;;集团控股股东股权结构与上市公司融资约束程度——基于内部资本市场理论的实证分析[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集（下）[C];2006年

9 罗党论;唐清泉;;市场环境与控股股东“掏空”行为研究——来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

10 魏明海;万良勇;;金融生态观下的上市公司过度银行负债研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 杨晓艳;公司治理与大股东的掏空和支持[D];中国海洋大学;2010年

2 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年

3 丁业震;国有上市公司重组中的利益冲突与重组绩效[D];南开大学;2010年

4 彭华伟;中国上市公司股权协议转让中的大股东私人收益研究[D];南开大学;2010年

5 龙建辉;银行监督与公司治理效率[D];浙江大学;2011年

6 王江石;股权分置改革时期收购公司并购绩效研究[D];东北财经大学;2010年

7 孙晓琳;终极控股股东对上市公司投资行为影响的研究[D];东北财经大学;2010年

8 翟胜宝;新会计准则下上市公司会计政策选择研究[D];东北财经大学;2010年

9 毕金玲;上市公司股权再融资方式选择研究[D];东北财经大学;2010年

10 孟丁;基于不同上市方式的两类民营上市公司多元化价值研究[D];武汉大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 胡艳华;中小投资者利益保护与股权结构的关系研究[D];浙江理工大学;2010年

2 方索琴;家族企业金字塔式持股结构与资本结构的选择[D];大连理工大学;2010年

3 艾辉;金字塔结构下家族上市企业资本结构研究[D];大连理工大学;2010年

4 邓新国;上市公司股权结构对财务目标选择的影响[D];中国海洋大学;2010年

5 许荔晶;上市公司实际控制人对公司绩效影响的实证分析[D];江西财经大学;2010年

6 周星明;我国上市高管薪酬决定机制存在的问题及对策[D];江西财经大学;2010年

7 邓茹;大股东控制下上市公司股权融资偏好与投资行为相关性研究[D];河南理工大学;2010年

8 邱宇;金字塔控股、利益输送与公司绩效[D];南京财经大学;2009年

9 翁晓;我国上市公司大股东占款与相关财务指标研究[D];南京财经大学;2010年

10 李宇欣;基于自然人控制的大股东治理问题研究[D];沈阳理工大学;2010年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 周中胜;陈俊;;大股东资金占用与盈余管理[J];财贸研究;2006年03期

2 雷光勇;刘慧龙;;控股股东性质、利益输送与盈余管理幅度——来自中国A股公司首次亏损年度的经验证据[J];中国工业经济;2007年08期

3 雷光勇;刘慧龙;;大股东控制、融资规模与盈余操纵程度[J];管理世界;2006年01期

4 陈小悦,肖星,过晓艳;配股权与上市公司利润操纵[J];经济研究;2000年01期

5 徐晓东,陈小悦;第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析[J];经济研究;2003年02期

6 李增泉,余谦,王晓坤;掏空、支持与并购重组——来自我国上市公司的经验证据[J];经济研究;2005年01期

7 王鹏;周黎安;;控股股东的控制权、所有权与公司绩效:基于中国上市公司的证据[J];金融研究;2006年02期

8 吴敬琏;控股股东行为与公司治理[J];中国审计;2001年08期

9 陆建桥;中国亏损上市公司盈余管理实证研究[J];会计研究;1999年09期

10 李增泉,孙铮,王志伟;“掏空”与所有权安排——来自我国上市公司大股东资金占用的经验证据[J];会计研究;2004年12期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 游家兴;罗胜强;;金字塔股权结构、地方政府税收努力与控股股东资金占用[J];管理科学;2007年01期

2 罗党论;唐清泉;;市场环境与控股股东“掏空”行为研究——来自中国上市公司的经验证据[J];会计研究;2007年04期

3 刘武;郭红卫;王竹园;;非公平关联交易、信息披露与终极股东隧道效应[J];南方金融;2009年05期

4 王冀宁;;科学研究——一个国有资产流失的案例[J];科学大众;2005年07期

5 岑学建;刘美玉;许雷华;;对控股股东侵权行为的经济学分析[J];湖北师范学院学报(哲学社会科学版);2006年01期

6 易颜新;柯大钢;张晓;;股利政策的股东财富效应:来自中国股市的经验证据[J];南开管理评论;2006年02期

7 杨艳;陈收;;控股股东的持股性质及其控制力对上市公司资本结构的影响[J];系统工程;2007年02期

8 苏月中;;控制权争夺与现金股利[J];中山大学学报论丛;2007年05期

9 王琨;陈晓;;控股股东所有权结构与关联方担保[J];中国会计评论;2007年01期

10 曹书军;刘星;;股权制衡与公司投资——一个委托代理模型[J];预测;2009年03期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 周晓苏;张继袖;唐洋;;控股股东与应计质量——基于双向资金占用的经验证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（中册）[C];2007年

2 刘亭立;杨松令;;上市公司股东关系分析:基于实际控制人的视角[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年

3 王元月;纪建悦;计雷;;公司治理结构中的一类优化模型[A];2001年中国管理科学学术会议论文集[C];2001年

4 宋力;牛利云;;基于公司治理结构的控股股东约束指数与公司绩效关系研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年

5 俞红海;徐龙炳;;控股股东控制权、现金流权与公司价值——非对称框架下的理论和实证研究[A];中国经济60年 道路、模式与发展：上海市社会科学界第七届学术年会文集（2009年度）经济、管理学科卷[C];2009年

6 杨兴全;张丽平;;控股股东控制、管理层激励与过度投资值[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

7 许艳芳;文旷宇;;控制权安排、掏空与长期并购绩效——来自中国上市公司的经验证据[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

8 李婉丽;贾钢;;派现行为下的控股股东利益转移问题分析——来自深市上市公司的经验证据[A];中国会计学会2005年学术年会论文集（下）[C];2005年

9 马忠;陈勉;;控制性股东大宗股权协议转让中的控制权私利:来自中国上市公司的实证证据[A];中国会计学会2005年学术年会论文集（下）[C];2005年

10 高景霄;魏占杰;李建荣;;控股股东会计行为异化识别模型的构建[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 见习记者 范彪;地产公司大股东增持案例渐增[N];证券时报;2008年

2 本报记者 杨伟中;上实发展整合房地产资源初衷不变[N];上海证券报;2007年

3 本报记者 张晓赫;*ST华源面临生死时限[N];中国房地产报;2009年

4 曾冬梅;二股东效仿恒大转让股权 “宽天下”挺入绿景地产[N];中国房地产报;2006年

5 张茁;我省实行“一票否决”[N];吉林日报;2007年

6 本报记者 袁名富;央企大举增持 凸显产业资本战略眼光[N];中国经济时报;2008年

7 张延华;浅议房地产开发中的资金管理[N];中煤地质报;2008年

8 本报记者 郑重;政府大股东齐给力 *ST鲁北复工加薪忙保壳[N];华夏时报;2010年

9 记者 邹密;可减轻企业资金占用压力[N];重庆日报;2008年

10 张媛媛;任志强披金A股圆梦[N];中国房地产报;2008年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 肖成民;制度环境、公司治理与利益侵占[D];吉林大学;2008年

2 王淅勤;基于公司治理的控股股东隧道行为研究[D];华中农业大学;2008年

3 刘丹丹;控股股东占资行为的经济危害及解决途径初探[D];复旦大学;2006年

4 王丹芳;所有权、控制权和利益输送行为研究[D];厦门大学;2006年

5 李金;我国上市公司股权融资绩效研究[D];电子科技大学;2007年

6 熊小舟;我国上市公司大股东控制与公司绩效研究[D];电子科技大学;2009年

7 贺勇;制度效应与控股股东支持行为研究[D];中南大学;2012年

8 庄健;并购中层级结构设置对收购方终极控股股东融资能力影响的研究[D];北京交通大学;2013年

9 孙晓琳;终极控股股东对上市公司投资行为影响的研究[D];东北财经大学;2010年

10 宋小保;控股股东代理条件下的利益侵占及其经济后果研究[D];重庆大学;2007年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 孙彬;上市公司配股后大股东资金占用动因分析[D];吉林大学;2006年

2 李庆玲;不同改制模式下控股股东掏空行为的实证研究[D];湖南大学;2008年

3 刘健;上市公司控股股东利益输送行为探析[D];江西财经大学;2006年

4 徐朝阳;控股股东经营属性与掏空偏好[D];吉林大学;2007年

5 查婷婷;我国上市公司控股股东利益输送与侵占问题研究[D];合肥工业大学;2009年

6 钟文娟;股权分置改革下控股股东资金侵占研究[D];浙江财经学院;2009年

7 庞刚;治理环境、所有权安排与控股股东“掏空”行为相关问题研究[D];重庆大学;2010年

8 何娜娜;控股股东股权质押对公司绩效的影响研究[D];湖南大学;2010年

9 孙烨歆;基于债务结构的控股股东利益侵占约束问题研究[D];东北大学;2010年

10 李荣胜;控股股东掏空和支持行为影响因素研究[D];西南财经大学;2012年

，

本文编号：901959