黄金抗美元贬值避险能力的动态分析

发布时间：2017-09-24 01:06

  本文关键词：黄金抗美元贬值避险能力的动态分析

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【摘要】：在黄金价格大幅上涨、美元持续贬值及各金融市场联动效应加剧的背景下,有必要对黄金抗美元贬值的避险能力及其影响因素的时变性做出研究。本文首先运用DCC-GARCH模型考察黄金抗美元贬值的避险能力从1975年1月到2011年12月的变化情况,然后运用滚动VAR模型分析了国际油价、标准普尔指数、美国联邦基金利率和美国消费者价格指数对黄金避险能力影响的时变性。研究表明,近40年来,黄金抗美元贬值避险能力和影响因素在各阶段有所不同,2003年以后黄金避险能力明显提升,且受原油价格和联邦基金利率的影响大于另外两个因素。预计未来一段时间,原油价格收益率变动将同向驱动黄金避险水平,而联邦基金利率则相反。
【作者单位】： 上海财经大学统计与管理学院;
【关键词】： 黄金价格 美元贬值风险 避险能力 DCC-GARCH模型 滚动VAR模型
【基金】：2013年度上海市教育委员会科研创新项目“我国国际储备结构优化与风险管理中的黄金角色”(批准号13ZS049) 2010年度全国统计科学研究计划项目“财产性收入统计:理论、国际经验与管理模式选择”(编号2010LB31) 2010年教育部人文社会科学研究青年基金项目“家庭财产性收入统计与管理研究”(批准号10YJC910009)
【分类号】：F224;F831.54;F827.12
【正文快照】： 引言美元在国际投资、借贷以及贸易计价等方面的使用频率远超其他币种,长期成为各国国际储备中最重要的组成部分之一。然而,近10年来美元汇率的持续走低使得包括各国国际储备管理当局在内的美元持有者蒙受巨大损失,未来也面临极大的风险。由于黄金具有货币与商品双重属性,目

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本文编号：908473