卖方理性下的异质主观信念与资产定价

发布时间：2017-09-24 13:37

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【摘要】：资产的交易价格是买卖双方博弈的结果,博弈的基础是买卖双方对该金融资产价格的主观信念,主观信念是对该金融资产的认识和了解的知识、决策主体的性格和决策主体临时的情绪共同作用形成的。本文在承认金融资产的价格运动符合客观的布朗运动的同时,认为决策主体可以通过获得该金融资产价格的相关信息和知识,结合自己的性格偏好和当时的情绪形成其主观信念,在卖方理性和买方有限理性的条件下会形成异质主观信念,在此基础上买卖双方进行博弈,从而确定该金融资产的价格,同时认为金融资产的价格形成过程就是一个双方叫价拍卖的贝叶斯博弈过程。
【作者单位】： 攀枝花学院经济管理学院资源型城市发展研究中心;
【关键词】： 资产定价 主观信念 知识 性格 情绪 理性 行为博弈
【分类号】：F830;F224.32
【正文快照】： m 资产定价是现代金融经济学研究重点领域之一,自从Markowitz提出投资组合理论和其学生提出资本资产定价模型(CAPM)以来,资产定价理论一直受到众多学者的青睐,套利定价模型(APT)和期权定价模型等学术成果也相继问世,这些理论为金融经济学的发展做出了巨大贡献。但这些理论都

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