美国货币量化宽松政策对我国跨境资本流动的影响分析

发布时间：2017-09-28 15:29

  本文关键词：美国货币量化宽松政策对我国跨境资本流动的影响分析

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【摘要】：美国自2008年实施第一轮货币量化宽松政策,至2014年10月货币量化宽松政策结束,时间跨度长达6年,对全球经济都产生的深刻的影响,更是影响了国际资本的走向和规模。我国作为第二大经济体以及美国最大债权国,与美国的经济来往密切,不可避免受到冲击。文章以2006年1月至2014年12月为样本区间,分为QE实施前、QE实施期间以及QE退出期间三个不同的时间段,通过构造SVAR模型进行脉冲响应和方差分解分析,研究美国货币量化宽松政策从实施到结束的全过程对我国跨境资本流动的影响。选取代表QE政策的直接操作变量美元供给量,代表间接影响的中美利差、人民币汇率和大宗商品价格作为解释变量进行实证分析。结果表明,QE实施前,汇率渠道、大宗商品价格渠道以及增加美国货币供给量对我国跨境资本流动短期无作用,长期作用不明显；QE实施期间,利率渠道的冲击影响最为剧烈和迅速,影响时间最为持久,是一个持续正向的影响；汇率渠道、大宗商品价格渠道的冲击影响也十分明显,美国货币供给量的影响则相对较弱；QE退出至结束期间,三大渠道和美国货币供给量对我国跨境资本流动依然有影响,但利率渠道和价格渠道与实施期间相比有一个反作用的影响,而且汇率渠道和美国货币供给量的影响更加缓慢而微弱。因此,我国需要加快推进利率市场化进程,推进人民币汇率机制改革、本币结算和人民币国际化,推进市场化改革、金融自由化以稳定物价,同时还应该加强对跨境资本流动的监测与管理,调整产业结构、转变经济增长方式,以推动我国经济的健康长久发展。
【关键词】：跨境资本流动 SVAR模型 美国货币量化宽松政策
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.6;F827.12
【目录】：

• 内容摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 前言10-16
• 1.1 选题背景与研究意义10-12
• 1.1.1 选题背景10-11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 文献综述12-15
• 1.3 研究方法与研究思路15
• 1.4 本文创新15-16
• 第2章 QE影响我国跨境资本流动的机制分析16-21
• 2.1 美国量化宽松货币政策的理论阐述16-18
• 2.1.1 量化宽松货币政策的定义16
• 2.1.2 四轮QE的实施与退出16-18
• 2.2 我国跨境资本流动概况18
• 2.3 QE对跨境资本流动的影响机制18-21
• 第3章 QE溢出效应实证分析模型及其发展21-30
• 3.1 现有研究方法回顾21-26
• 3.1.1 M-F-D模型简介及其优缺点21-22
• 3.1.2 DSGE模型简介及其优缺点22-23
• 3.1.3 VAR模型简介及其优缺点23-25
• 3.1.4 FAVAR模型简介及其优缺点25-26
• 3.2 SVAR模型简介及其适用性26-30
• 第4章 美国量化宽松政策对我国跨境资本流动的实证分析30-43
• 4.1 模型设定30
• 4.2 变量选取与数据说明30-34
• 4.2.1 跨境资本流动31-32
• 4.2.2 利率渠道32
• 4.2.3 汇率渠道32
• 4.2.4 价格渠道32-33
• 4.2.5 美国货币供给量33-34
• 4.3 实证分析34-43
• 4.3.1 变量的平稳性检验34
• 4.3.2 确定最优滞后阶数34-35
• 4.3.3 脉冲响应分析35-39
• 4.3.4 方差分解分析39-43
• 第5章 结论与政策建议43-47
• 5.1 结论43
• 5.1.1 QE实施前43
• 5.1.2 QE实施期间43
• 5.1.3 QE退出至结束期间43
• 5.2 政策建议43-47
• 5.2.1 加快推进我国利率市场化进程44
• 5.2.2 推进人民币汇率机制改革、本币结算和人民币国际化44
• 5.2.3 推进市场化改革、金融自由化以稳定物价44-45
• 5.2.4 加强对跨境资本流动的监测与管理45
• 5.2.5 调整产业结构、转变经济增长方式45-47
• 参考文献47-50
• 后记50

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 赵蓓文;;基于国际经验的中国跨境资本流动监测预警体系设计[J];上海金融;2007年05期

2 王宇;姚均芳;;依法加强对跨境资本流动监管[J];经济研究参考;2008年66期

3 沈庆R，

本文编号：936628