私募股权投后增值服务项目研究

发布时间：2017-09-29 16:26

  本文关键词：私募股权投后增值服务项目研究

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【摘要】：近年来，随着股票市场的高涨，国内外私募股权投资迅速发展起来，市场上呈现“全民PE”的现象。随着市场机制的健全与操作方式的规范化，我国的股权投资行业已经逐步从原先较为粗放式管理的阶段发展到精细化管理阶段。与黑石投资等国际著名的股权投资机构相比，，国内股权投资机构在投资后的增值服务和项目管理上存在较大缺陷，而非仅仅在投资经验、专业投资能力与资金规模方面存在差异。 本文以私募股权投资“投后”增值服务项目管理为研究对象，基于国内私募股权投资在理论研究与实际运作中的具体情况，面向投资操作实务，结合国外著名投资公司美国黑石投资对塞拉尼斯的“投后“增值服务项目管理案例，系统研究了我国私募股权投资“投后”项目管理存在的问题，分析原因并提出完善“投后”管理机制设计。就整体上而言，我国私募股权投资“投后”项目管理过程中在如下几个方面还存在一定的问题：一是私募股权投资机构对企业的管理受到企业性质的限制与影响；二是由于国内私募股权投资机构发起时间较短，其自身还存在一些缺陷，如未能对“投后”项目管理进行有效的整体规划，对投资项目行业的把控不够准确，具备“投后”项目管理经验的人员不足等；三是我国私募股权投资机构在对被投资项目进行“投后”管理后，退出机制不够丰富与完善。 就当前我国私募股权投资的发展规模与发展速度而言，私募股权投资项目的“投后”管理的基础理论与实践操作方法均不能匹配。随着我国股权投资市场的进一步发展，私募股权投资“投后”管理水平的优劣将成为我国各私募股权投资机构在下一轮竞争的关键所在1。 笔者在该论文的撰写过程中，先是搜集与题旨相近的文献材料进行阅读，而后针对个案综合分析研究。通过浏览图书馆书籍和网络文档获取该论题在国内外的相关研究状况，并从中归纳和汲取了部分优秀成果予以借鉴。另外，通过走访黑石投资公司、金石投资公司、鼎晖投资公司、九鼎投资公司、红杉资本等国内外知名的投资机构，研究得到实际案例的支撑。以国外黑石投资公司投资塞拉尼斯项目为个案研究，分析黑石投资与塞拉尼斯的发展概况、投资现状与增值服务模式，深入探讨美国黑石投资对投资项目“投后”增值服务管理所运用的方法与策略。 本文的研究表明，私募股权投资机构应强化对“投后”项目管理的重视，积极引进具备丰富经验的“投后”项目管理人才，构建专业化的团队，为被投资企业提供包括企业管理、战略规划、法律咨询、人力资源管理、财务规范、纳税筹划等各种增值服务。
【关键词】：私募股权投资 投资后管理 增值服务
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-11
• 第1章 引言11-17
• 1.1 选题背景与选题意义11-12
• 1.2 国内外文献回顾12-15
• 1.2.1 国外股权投资“投后”管理研究12-14
• 1.2.2 国内股权投资“投后”管理研究14-15
• 1.3 研究方法15
• 1.4 研究思路与结构安排15-17
• 第2章 私募股权投资及投资后增值服务项目管理概述17-24
• 2.1 私募股权投资概述17-19
• 2.1.1 私募股权投资的概念17-18
• 2.1.2 私募股权投资的运作流程18-19
• 2.2 私募股权投资“投后”管理概述19-21
• 2.2.1 私募股权投资“投后”管理的内容19-20
• 2.2.2 私募股权投资“投后”管理的目标20-21
• 2.2.3 私募股权投资“投后”管理的分类21
• 2.3 私募股权投资“投后”管理的必要性21-24
• 2.3.1 实现价值增值最大化的需要22
• 2.3.2 有效防范与控制风险的需要22
• 2.3.3 专业化分工的需要22-23
• 2.3.4 私募股权投资理念回归本质的表现23
• 2.3.5 有利于私募股权投资机构塑造核心竞争力23-24
• 第3章 我国私募股权“投后”管理现状、问题及原因分析24-37
• 3.1 我国私募股权投资现状分析24-28
• 3.1.1 我国私募股权投资发展历程24
• 3.1.2 私募股权投资机构资金募集难度日益加大24-25
• 3.1.3 市场出现复苏迹象25-26
• 3.1.4 IPO 成为国内私募股权投资机构退出的热点26-28
• 3.2 我国私募股权投资“投后”管理现状分析28-30
• 3.2.1 被投资企业越来越重视 PE 机构带来的增值服务28-29
• 3.2.2 优质质目稀缺、提高投资回报成为一种新趋势29-30
• 3.3 我国私募股权投资“投后”管理存在的问题30-37
• 3.3.1 被投资企业性质制约股权投资后管理的发展30-31
• 3.3.2 私募股权投资基金自身制度不完善31-32
• 3.3.3 专业化团队建设和培养不足32
• 3.3.4 私募股权投资退出机制不完善32-33
• 3.3.5 被投资企业尚处于初级发展阶段，企业治理结构制度体系不完善33-34
• 3.3.6 私募股权投资机构的募资客户的期望增加了被投资企业的压力34-35
• 3.3.7 私募股权投资机构对“投后”管理认识不够35-36
• 3.3.8 市场体系、法规制度不完善不健全36-37
• 第4章 国外私募股权“投后”增值服务经典案例与国内外比较分析37-42
• 4.1 案例分析：黑石投资塞拉尼斯37-39
• 4.1.1 赛拉尼斯的基本情况介绍37
• 4.1.2 黑石投资为赛拉尼斯提供的“投后”增值服务37-38
• 4.1.3 赛拉尼斯在黑石投资后发展状况38-39
• 4.2 国内外私募股权“投后”增值服务项目的比较分析39-42
• 4.2.1 组建董事会，制定发展战略39-40
• 4.2.2 为被投资企业策划后续融资，考虑其长远发展40
• 4.2.3 监控被投资企业财务状况40
• 4.2.4 管理人才的引进与培养40-42
• 第5章 对国内私募股权“投后”增值服务的建议与思考42-45
• 5.1 以私募股权投资管理专家人力资本为核心深化管理对象42-43
• 5.2 对被投资企业控制权进行分配和转移安排43-44
• 5.3 对私募股权投资管理专家的直接激励与间接激励相结合44-45
• 结论45-46
• 参考文献46-47

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 袁纲;;风险投资后管理机制及创新性分析[J];当代经济;2009年21期

2 范秀岩,李延喜;风险投资后续管理的内涵[J];工业技术经济;2005年01期

3 魏雪梅;;论私募股权投后管理[J];财经界(学术版);2013年18期

4 李延喜;风险投资的后续管理对创业企业价值增值的影响[J];科学学与科学技术管理;2002年04期

5 郭宝生;;我国私募股权投资基金投后管理研究[J];经济视角(下);2013年01期

6 吕洪渠;璩涛;;风险投资中的道德风险与防范[J];山东省农业管理干部学院学报;2006年02期

7 毛燕琼;石育斌;;国外私募股权二级市场发展对我国的启示[J];上海金融;2011年08期

本文编号：943069