股指期货与现货市场价格的互动、引导关系研究——基于沪深300股指期货的实证分析

发布时间：2017-09-30 01:34

  本文关键词：股指期货与现货市场价格的互动、引导关系研究——基于沪深300股指期货的实证分析

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【摘要】：股指期货功能的发挥建立在股指期货与现货市场价格形成有效互动、引导关系的基础之上。本文通过相关性检验和基差序列单位根检验得出沪深300股指期货与现货市场实现了有效互动;通过Granger因果关系检验、协整检验、向量误差修正模型和方差分解结果发现,前一期现货价格引导期货价格,而股指期货价格在价格发现中贡献度较低,在偏离均衡的动态调整过程中对现货价格的引导作用不明显,其价格发现功能未得到充分发挥。最后,根据所得结论给出提高我国股指期货市场信息效率的建议。
【作者单位】： 对外经济贸易大学;西南财经大学;广州证券有限责任公司投资银行总部;
【关键词】： 股指期货 股指现货 互动关系 引导关系
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言及文献综述沪深300股指期货作为我国首个金融期货品种,其上市交易不仅为我国期货市场增加了一种新的交易品,而且使我国建立起自己的证券衍生品交易市场,推动了一直以来较为滞后的金融衍生品市场的发展。沪深300股指期货上市以来运作良好,两年开户近10万,截至今年3月底

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本文编号：945431