保证金水平对股指期货市场的影响研究——基于流动性及波动性角度的分析

发布时间：2017-09-30 07:30

  本文关键词：保证金水平对股指期货市场的影响研究——基于流动性及波动性角度的分析

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【摘要】：自2010年中国金融期货交易所推出沪深300股指期货,股指交易成为国内关注的又一热点。本文通过引入保证金流动性成本概念,构建描述市场保证金与市场波动性关系的数理分析模型,从而首先从理论角度得出保证金与市场波动性及流动性关系的一般性结论;继而运用SP500股指期货的真实交易数据进行了实证检验,验证了理论模型结论的有效性。本研究分析并验证了如下结论:股指期货保证金水平对股指期货市场流动性有反向的影响,而对市场波动性则有着正向影响。
【作者单位】： 中国科学院大学管理学院;
【关键词】： 股指期货 保证金 流动性 波动性
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 引言在市场交易中,如果某一投资者直接就一项资产以某一特定价格在未来某一时刻交易与另一投资者直接达成协议,这无疑包含着违约风险。为规避违约风险,保证金被引入到期货交易中来,通常被划分为:初始保证金和维持保证金。美联储1984年12月发表《联邦保证金管理的回顾与评价》

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