投资者情绪与波动率风险价格的动态关系研究

发布时间：2017-10-03 01:32

  本文关键词：投资者情绪与波动率风险价格的动态关系研究

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【摘要】：文章通过面板数据向量自回归、虚拟变量回归等实证方法,验证了投资者情绪与波动率风险价格之间存在显著的动态关系;并发现当情绪偏于悲观时,波动率风险价格是负数,但是当情绪偏向于乐观时,波动率风险价格则变成为正数,这个特征与现有研究文献的记载差别很大。这表明,当金融市场中投资者受到情绪影响而盲目乐观时,衍生产品市场并不一定能够发挥其对冲风险的功能。
【作者单位】： 对外经济贸易大学金融学院;中国人民大学财政金融学院;
【关键词】： 投资者情绪 波动率风险价格 动态关系 面板数据向量自回归
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 研究投资者情绪与波动率风险价格之间的动态关系,既有众多金融市场现象作为现实背景,也是资产定价理论发展的重要部分。下面实证研究中,我们将使用向量自回归、面板数据向量自回归和虚拟变量回归等方法来验证我们的推断。然而,由于波动率风险价格是无法直接观测得到的,所以我

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