金融危机冲击、财务柔性储备与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2017-10-04 23:25

  本文关键词：金融危机冲击、财务柔性储备与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据

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【摘要】：以2007年爆发的全球性金融危机为外生冲击事件,本文考察了金融危机对不同财务柔性企业投资行为的影响。实证结果表明,与非财务柔性企业相比,财务柔性企业在金融危机时期的投资所受融资约束程度显著更轻,能在金融危机初期更大幅度地增加投资支出,并且这些新增投资能显著更好地改善企业在随后年度的财务业绩。这些证据表明,企业事前储备的财务柔性能有效增强其抵御不利冲击的能力。本文研究丰富了财务柔性与企业投资行为关系的理论,也对企业财务管理决策具有重要的实践指导意义。
【作者单位】： 浙江工商大学财务与会计学院;上海财经大学会计与财务研究院;厦门大学经济学院;
【关键词】： 金融危机 财务柔性 融资约束 投资能力 财务业绩
【基金】：教育部人文社科青年项目(10YJC630015) 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(批准号:10JJD630005) 浙江省自然科学基金面上项目(LY12G02018) 国家自然科学基金项目(71272011;71102058) 浙江省社会科学重点研究基地重点课题(12JDZS02Z) 中国博士后科学基金资助项目(2012M520043)的资助
【分类号】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言始于2007年的全球性次贷金融危机虽发端于金融领域，但随着危机的蔓延和演化，全球经济全面陷人严重衰退，失业率急剧攀升，大量企业破产倒闭，世界各国实体经济遭受巨大冲击。比如，，，美国2009年申请破产的公司数量高达89402家，较此前1年增加38%。法国2009年亦有615

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本文编号：973487