随机久期免疫:一种非参数方法

发布时间：2017-10-09 05:32

  本文关键词：随机久期免疫:一种非参数方法

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【摘要】：参数利率期限结构模型的多样性和计算的复杂性增加了随机久期免疫方法的使用成本,影响了随机久期免疫方法的实用性、准确性和稳定性。在单因子HJM模型的假设下提出了引入非参数方法的随机久期进行利率风险的免疫,显著降低了随机久期的模型设定误差问题对免疫结果的影响,从而改善了随机久期方法的免疫效果。通过实证结果的检验,该方法比参数方法估计的随机久期具有更好的免疫效果。
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;
【关键词】： 随机久期 非参数估计 利率风险 免疫
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70771075;71171144) 教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-08-0397) 教育部长江学者和创新团队发展计划项目(IRT1028)
【分类号】：F830.9;F224
【正文快照】： 1引言久期免疫策略作为利率风险管理的主要手段,在利率风险度量的理论研究和实际操作中被广泛应用。但是随着金融市场中利率波动程度的增大,基于Macaulay久期发展而得的传统久期的免疫效果将可能会越来越不理想。Ingersoll等(1978)对传统久期在动态利率期限结构假设下作为风

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本文编号：998429