资本流动对我国金融体系的冲击效应研究

发布时间：2017-10-09 10:41

  本文关键词：资本流动对我国金融体系的冲击效应研究

  更多相关文章： 资本流动 金融体系 VAR模型 脉冲响应分析

【摘要】：资本在一国的经济发展中扮演着重要的角色,为吸引资本、刺激经济,世界各国逐步开放资本项目,为资本流入扫清障碍。2012年,中国人民银行调统司司长盛松成所领衔的课题组在经过研究后指出,我国目前已基本具备资本账户开放的条件,可以在未来十年内逐步放开我国的资本账户。资本账户的放开能够进一步提高我国对外开放水平,同时加快我国市场经济体制建立的步伐,为我国金融及实体经济的发展注入新的活力。资本流动对经济与金融的影响具有两面性,其在促进一国经济发展的同时会带来一定的金融安全隐患,若不及时进行防范可能会导致金融风险的发生,严重冲击一国金融体系。因此,我国在逐步放开资本项目的同时应借鉴他国经验,控制好我国汇率、股价等指标的变动,保持足量的外汇储备,以应对因资本剧烈变动而可能发生的金融危机。目前,多数学者直接研究净资本流动对金融体系的影响,鲜有人将资本流动进行细分,并从资本流入与流出角度研究资本流动对金融体系的冲击效应。本文的目的是,运用VAR模型及脉冲响应分析不同类型的资本流动对我国金融体系的冲击效应。首先,本文梳理了资本流动与金融体系关系相关理论,并分析了我国资本流动与金融体系现状。其次,通过对所选取变量的计量经济分析研究了资本流动对我国金融体系的冲击效应。最后,根据实证分析提出对资本流动可能带来风险的具体防范措施。本文的创新之处在于：一是分别从资本流入和资本流出两个角度分析了资本流动对我国金融体系的冲击效应；二是通过对资本流动的进一步细分,实现了对直接投资、证券投资和其他投资三种不同类型的资本流动对我国金融体系的冲击效应的研究。本文的结论有三点：一是发达经济体资本流入与资本流出在全球经济体中占据较大份额,我国资本流入与流出数额的日趋接近反映了我国资本流动的加剧；二是资本流入对金融体系的冲击效应主要体现在总体经济、人民币汇率与通货膨胀率上,通过细分研究后发现,直接投资资本流入能够长期促进经济增长、提高人民币汇率和通货膨胀率,证券投资资本流入对股价及广义货币量的冲击效应为正,同时能提高通货膨胀率,而其他投资资本流入能够有效的促进经济增长并提高广义货币量和通货膨胀率；三是资本流出对金融体系的冲击效应主要体现在广义货币量、人民币汇率、上证综合指数和利率上,细分研究后发现,直接投资资本流出会使广义货币量减少,并在短时间内提高利率,证券投资资本流出会降低通货膨胀率及人民币汇率,其他投资资本流出会使上证综合指数下跌。不同类型的资本流入与流出对各个指标的冲击效应存在差异。
【关键词】：资本流动 金融体系 VAR模型 脉冲响应分析
【学位授予单位】：中国海洋大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 0 引言11-19
• 0.1 研究背景和研究意义11-12
• 0.1.1 研究背景11-12
• 0.1.2 研究意义12
• 0.2 国内外研究现状12-17
• 0.2.1 国外研究现状12-15
• 0.2.2 国内研究现状15-17
• 0.2.3 国内外研究综述17
• 0.3 研究思路、方法和技术路线17-18
• 0.3.1 研究思路17
• 0.3.2 研究方法17-18
• 0.3.3 研究路线图18
• 0.4 创新点18-19
• 1 相关概念梳理与主要理论概述19-24
• 1.1 相关概念梳理19-20
• 1.1.1 资本流动19
• 1.1.2 金融体系19-20
• 1.1.3 金融危机20
• 1.2 相关理论概述20-21
• 1.2.1 资本流动动因理论20
• 1.2.2 资本流动产生金融危机理论20-21
• 1.2.3 资本流动与金融体系关系理论21
• 1.3 资本流动对金融体系冲击效应机制21-23
• 1.3.1 资本流动对汇率的影响21-22
• 1.3.2 资本动对货币供应量的影响22
• 1.3.3 资本流出对证券市场的影响22-23
• 1.4 本章小结23-24
• 2 我国资本流动与金融体系现状分析24-37
• 2.1 全球资本流动现状24-27
• 2.1.1 全球资本流动概述24
• 2.1.2 全球直接投资现状24-26
• 2.1.3 全球证券投资现状26-27
• 2.2 我国资本流动现状27-30
• 2.2.1 我国直接投资现状27-28
• 2.2.2 我国证券投资现状28-30
• 2.2.3 其他投资差额30
• 2.3 我国金融体系现状30-35
• 2.3.1 宏观经济现状30-33
• 2.3.2 股票市场状况33-34
• 2.3.3 利率变化状况34-35
• 2.4 本章小结35-37
• 3 实证数据统计特征分析与计量经济学检验37-49
• 3.1 样本选取与检验方法介绍37-39
• 3.1.1 样本选取37
• 3.1.2 平稳性检验37-38
• 3.1.3 协整检验38
• 3.1.4 格兰杰因果检验38-39
• 3.2 实证数据的描述性统计39-41
• 3.2.1 资本流入基本统计量分析39
• 3.2.2 资本流出基本统计量分析39-40
• 3.2.3 金融体系变量基本统计量分析40-41
• 3.3 实证数据的计量经济学检验41-48
• 3.3.1 平稳性检验41-42
• 3.3.2 协整关系检验42-44
• 3.3.3 格兰杰因果关系检验44-48
• 3.4 本章小结48-49
• 4 资本流动对我国金融体系的冲击效应实证分析49-72
• 4.1 实证分析模型介绍49-50
• 4.1.1 VAR模型49
• 4.1.2 脉冲响应函数49
• 4.1.3 方差分解49-50
• 4.2 资本流入对我国金融体系的冲击效应50-60
• 4.2.1 VAR估计结果50-52
• 4.2.2 脉冲响应分析52-58
• 4.2.3 方差分解结果58-60
• 4.3 资本流出对我国金融体系的冲击效应60-70
• 4.3.1 VAR估计结果60-63
• 4.3.2 脉冲响应分析63-68
• 4.3.3 方差分解结果68-70
• 4.4 本章小结70-72
• 5 政策建议与全文总结72-75
• 5.1 政策建议72-73
• 5.1.1 不断提升我国经济实力72
• 5.1.2 逐步改革人民币汇率制度72-73
• 5.1.3 建立完善的资本流动监测体系73
• 5.1.4 有序的开放我国的资本账户73
• 5.2 全文总结及展望73-75
• 5.2.1 本文结论73-74
• 5.2.2 本文展望74-75
• 参考文献75-77
• 致谢77-78
• 个人简历78

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本文编号：999723