管理层能力、投资银行声誉与并购绩效反应

发布时间：2017-07-08 07:30

  本文关键词：管理层能力、投资银行声誉与并购绩效反应

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【摘要】：公司并购中管理层能力的相对缺陷需要投资银行等中介机构的决策辅助。以2007-2013年上市公司并购为样本,实证检验管理层能力、投资银行声誉对并购绩效反应的影响。研究发现:在管理层能力显著提升并购绩效的基础上,选聘适当的投资银行能够进一步强化正面效应,但需要确保管理层能力与投资银行声誉的协同与匹配。当管理层能力较强时,无论是高声誉投行还是低声誉投行均能显著提升并购绩效,但当管理层能力较弱时,即使是高声誉投行,其并购绩效提升效果也并不显著,由此表明管理层能力的基础性和投资银行参与的局限性。本研究可为公司并购选聘适当的投资银行提供技术标准。
【作者单位】： 山东大学管理学院;
【关键词】： 公司并购 管理层能力 投资银行声誉 中介机构 并购绩效
【基金】：国家社科基金重大项目(14ZDA051);国家社科基金重点项目(14AGL012) 国家自然科学基金青年项目(71302091) 教育部人文社科青年项目(12YJC630083) 中国博士后科学基金面上项目(2012M511527) 山东省优秀中青年科学家奖励基金项目(BS2012SF013)
【分类号】：F271;F275
【正文快照】： 一、引言公司并购决策体系中的结构性缺陷需要外部中介机构的适度介入,以应对信息不对称、政策不规则演变以及并购后整合与协同困境等并购风险(Basu,2011[1];张建红,2010[2]等)。但由于不同类型中介机构职能定位的差异性,导致公司并购的聘任概率及现实分布存在显著不同。对200

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本文编号：533597