首旅酒店并购如家集团：动因、估值与绩效的分析

发布时间：2020-06-13 13:23

【摘要】：在当今现代经济的发展过程中,并购作为一种重要的资本运作形式已经逐渐参与到企业的发展中。并购是企业扩大规模,提高核心竞争力和实现资源优化配置的重要手段。实践也表明,众多大型企业集团在成长过程中,往往也通过实施并购活动使自身的企业规模迅速扩大。近年来随着我国经济结构的调整和产业结构的升级,我国企业间的并购重组活动也愈加频繁。在我国酒店行业,并购事件也是层出不穷。资本市场的蓬勃发展促使国内大型酒店集团大力并购和扩张,以快速提升市场占有率,进一步强化竞争优势。本文选取首旅酒店并购如家酒店集团事件作为研究的案例,以案例发生的全过程为主线,对案例发生的背景和过程进行了回顾。然后分析并购的原因,并对并购过程中的估值问题进行分析。最后通过对并购后的绩效进行分析,用事后回顾的眼光看待此次并购的得失成败,审视此次并购是否达到了预期的设想,进而对案例作出相应的评价。通过对案例的分析,得出一些相应的经验借鉴和启示。本文可能的创新点在于对首旅酒店并购如家酒店集团这一并购案例进行了较为系统全面的分析,而我国对于酒店企业并购事件研究的文献资料并不多见。对于首旅酒店并购如家酒店集团这一案例进行研究的文献资料更是寥寥无几。本文尽可能多地搜集相关的公开参考资料,对案例从整体上把握,以期提炼出我国酒店企业可以借鉴的经验和启示。本文的不足之处在于在对并购交易过程中的资产估值进行分析时,仅用了简单的可比公司法进行分析,因此得出并购方并没有为此次并购支付过高的价格的结论还有待我们通过多种方法来检验。其次,本文分析案例所需要的信息均来源于公开资料,搜集的资料可能不够完整,以致于对案例的分析存在遗漏之处。再次,本文力求较系统地分析整个案例,但由于笔者能力有限,对案例各方面进行分析时可能不够深入,并且分析可能存在笔者个人的主观性。另外,由于此并购事件完成时间距离现在还不到两年,本文对于企业并购后绩效的研究还有待笔者在接下来进一步深入分析后逐步完善。
【图文】：

2．案例回顾成熟的经济型酒店业务运营模式，丰富的线上以及线下营销渠道，构建了发达的营销网络，，客户资源覆盖全国各地。并且公司在非标住宿业态的开发以及中央管理系统的研发上，具有其他酒店企业无法比拟的创新优势。图 2-2 为并购前如家酒店集团主要股东持股情况：
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F719.2;F271;F715.5

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本文编号：2711241