旅游企业多元化类型与融资约束——基于2005～2013年A股旅游业上市公司数据的实证研究

发布时间：2017-06-09 11:02

  本文关键词：旅游企业多元化类型与融资约束——基于2005～2013年A股旅游业上市公司数据的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国上市公司普遍面临着一定程度的融资约束。通过多元化经营构建内部资本市场被认为是缓解融资约束的一种重要方式,并得到了广大学者的认可。而与一般制造业上市公司相比,旅游业上市公司在多元化的行业选择及业务类型方面有着其独有特征,不同的多元化类型、不同类型旅游企业的多元化经营方式之间存在着一定程度的差异。那么,旅游企业的多元化类型是否会对缓解融资约束的作用产生影响?这是具有非常强现实意义的问题,值得深入思考。本文以2005~2013年国内的23家A股旅游业上市公司作为研究对象,系统地检验了不同类型的多元化经营战略、不同类型旅游企业的多元化经营对融资约束产生的影响,研究显示:我国旅游业上市公司的多元化经营可以显著地降低融资约束,其中相关多元化水平的提升可以显著地降低融资约束,非相关多元化水平的提升无法显著地降低融资约束;景区类、酒店类上市公司多元化水平的提升可以显著地降低融资约束,但综合类上市公司多元化水平的提升不能显著地降低融资约束。基于上述研究结论,本文最后从缓解融资约束的角度对旅游业上市公司的多元化经营提出相关建议。
【作者单位】： 北京工商大学商学院;
【关键词】： 多元化 内部资本市场 融资约束 旅游业上市公司
【基金】：国家社会科学基金项目“内部资本市场对企业集团成长的作用机制研究”(11BGL022) 教育部新世纪优秀人才支持计划项目“内部资本市场的‘多币效应’研究”(NCET-0890) 北京市教委人文社科面上项目“内部资本市场:边界、效率与构建”(SM201010011008) 北京市哲学社会科学基金项目——“互联网+”战略升级北京旅游业的路径及关键要素研究(15JGB091)
【分类号】：F592.6;F590.66
【正文快照】： 0引言作为第三产业以及现代服务业的支柱产业,旅游业在我国国民经济增长中正在起着日益重要的作用。国务院颁布的《关于促进旅游业改革发展的若干意见》明确提出,到2020年旅游业增加值占国内生产总值的比重将超过5%,这标志着旅游业将逐步发展成为我国的战略性支柱产业,并在产

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 谭艳艳;刘金伟;杨汉明;;融资约束、超额现金持有与企业价值[J];山西财经大学学报;2013年01期

2 孙德美;;社会责任视角下的中小企业融资约束研究[J];经济论坛;2013年10期

3 马广奇;南茜;;基于融资约束的现金持有与企业价值关系研究[J];会计之友;2014年06期

4 杨军,郑震龙;西部中小企业融资约束:特点、原因和出路[J];河北经贸大学学报;2003年04期

5 景玉琴;中小企业融资约束与政策性金融体系的构建[J];经济评论;2004年06期

6 朴松花;金庆浩;;中小企业融资约束及政策建议[J];哈尔滨市委党校学报;2006年04期

7 章晓霞;吴冲锋;;融资约束影响我国上市公司的现金持有政策吗——来自现金-现金流敏感度的分析[J];管理评论;2006年10期

8 李延喜;杜瑞;高锐;李宁;;上市公司投资支出与融资约束敏感性研究[J];管理科学;2007年01期

9 陈旭辉;崔丽霞;;我国中小企业融资约束及对策思考[J];经济前沿;2007年12期

10 张桂军;;用发展的眼光谋求银企共赢——中小企业融资约束分析[J];长春金融高等专科学校学报;2008年02期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 李延喜;李鹏;;融资约束是否影响了中国上市公司的现金持有政策——来自现金与现金流波动性敏感度的经验证据[A];当代会计评论（第1卷第2期）[C];2008年

2 何贤杰;肖土盛;陈信元;;企业社会责任与融资约束[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

3 吴红军;;融资约束是上市公司间收购的动机力吗?[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

4 徐寿福;;地区法律环境对企业融资约束的影响研究——来自中国上市公司的证据[A];上海市经济学会学术年刊(2009)[C];2009年

5 段一群;戴稳胜;;考虑所有权性质的国内装备制造企业融资约束[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年

6 许志伟;薛鹤翔;罗大庆;;融资约束与中国经济波动——新凯恩斯主义框架内的动态分析[A];经济学（季刊）第10卷第1期[C];2010年

7 易奉菊;黄志忠;谢军;;企业融资约束的外部环境因素分析——基于宏观经济和政府调控的视角[A];当代会计评论（第6卷第2期总第12期）[C];2013年

8 郭丽虹;马文杰;;融资约束与企业投资——来自中国上市公司的证据[A];上海市社会科学界第五届学术年会文集（2007年度）（经济·管理学科卷）[C];2007年

9 魏锋;;基于融资约束和不确定性的公司最优投资时机选择模型[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年

10 万伟;曾勇;李强;;融资约束、代理成本与外部董事治理的有效性[A];第八届（2013）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2013年

中国重要报纸全文数据库 前6条

1 谈儒勇 上海财经大学与上海农商银行小企业融资研究中心副教授;求解通胀背景下县域私企融资约束[N];中国城乡金融报;2010年

2 中国人民大学商学院 李焰 福建兴业银行 陈才东 中国银行黄磊;企业集团融资模式及其风险[N];中国社会科学报;2010年

3 李科 上海证券交易所研究中心;合理金融创新可提高经济效率[N];中国社会科学报;2012年

4 童光荣　马宏;融资约束与企业投资[N];光明日报;2006年

5 吴冠学;融资约束关系企业投资[N];中国乡镇企业报;2006年

6 侯利;民企的融资约束和解决思路[N];经理日报;2003年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 田原;激励性金融合约设计、金融发展与企业融资约束的关系研究[D];华中科技大学;2013年

2 武磊;融资约束对中国企业实质影响的实证研究[D];西南财经大学;2011年

3 况学文;中国上市公司现金持有政策研究[D];厦门大学;2008年

4 高锐;上市公司盈余管理与投资支出的关系研究——融资约束视角[D];大连理工大学;2011年

5 兰强;金融发展、融资约束与能源产业投资效率研究[D];中国地质大学(北京);2015年

6 秦峰;具有融资约束的企业投资理论与方法研究[D];天津大学;2007年

7 窦炜;融资约束、代理冲突与中国上市公司投资行为研究[D];重庆大学;2011年

8 李国俊;我国上市公司现金持有行为分析[D];合肥工业大学;2011年

9 潜力;宏观条件、融资约束与资本结构动态调整[D];江西财经大学;2014年

10 夏梓祥;银行监督对企业融资约束的影响研究[D];昆明理工大学;2015年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 宋晴;市场化进程、会计信息质量与融资约束[D];石河子大学;2013年

2 陈峰;融资约束对高新技术企业研发投入及绩效的影响研究[D];武汉理工大学;2014年

3 于佳卉;市场化进程、融资结构与上市中小企业融资约束[D];石河子大学;2015年

4 谢广霞;产品市场竞争、融资约束与公司现金持有价值效应研究[D];石河子大学;2015年

5 高扬;银企关系、会计稳健性与企业融资约束[D];财政部财政科学研究所;2015年

6 马丽云;营改增对上海交通运输企业融资约束影响的实证研究[D];集美大学;2015年

7 宋佳玲;金融发展、融资约束与企业研发投资：理论与实证[D];昆明理工大学;2015年

8 张磊;融资约束对高技术产业R&D投资周期性的影响[D];复旦大学;2014年

9 许慧志;融资约束对公司股份回购后股东财富的影响[D];云南财经大学;2015年

10 李想;高新技术上市公司现金持有因素与持有表现的研究[D];首都经济贸易大学;2015年

  本文关键词：旅游企业多元化类型与融资约束——基于2005～2013年A股旅游业上市公司数据的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：435198