外部审计、管理层持股与公司价值

发布时间：2017-10-11 18:02

  本文关键词：外部审计、管理层持股与公司价值

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【摘要】：文章采用联立方程研究发现外部审计、管理层持股以及公司价值三者之间存在相互作用、相互影响的内生互动关系。研究显示,外部审计与管理层持股之间既存在互补效应也存在替代效应;高质量的外部审计对提升公司价值有积极的作用;管理层持股与公司价值之间存在倒U型关系,当管理层持股较低时,管理层持股比例的增加有利于提升公司价值,但管理层持股超过一定比例后,二者之间表现为负相关关系。分组研究显示在资产较高的公司中,如果外部审计更严格且公司价值较高,管理层更容易受到股权激励;在资产较低的公司中,外部审计对管理层持股比例的约束作用显著。
【作者单位】： 北京科技大学经济管理学院;中兴通讯股份有限公司;
【关键词】： 外部审计 管理层持股 公司价值
【基金】：国家社科基金资助项目(项目编号:09BJY016) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目
【分类号】：F239.4;F275;F224
【正文快照】： 一、引言在东亚金融危机和安然等审计失败事件后,外部审计作为一种公司治理机制在近年来受到学者的广泛关注。无论是在发达国家还是新兴经济体,理论界和实务界希望通过该问题的研究寻找公司治理机制改革的方案。近年来学者通过建立公司治理指数评估其对企业绩效的影响,Gomper

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