债务治理、高质量审计与自由现金流过度投资——来自我国A股上市公司的经验证据

发布时间：2017-10-30 06:07

  本文关键词：债务治理、高质量审计与自由现金流过度投资——来自我国A股上市公司的经验证据

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【摘要】：以2003～2009年我国A股上市公司为样本,考察高质量审计与银行借款的交互作用对自由现金流过度投资的影响。研究发现:银行借款可以显著地缓解自由现金流过度投资问题,该缓解效应主要来自于短期借款;随着高质量审计的引入,银行借款缓解自由现金流过度投资的效应更显著,表明高质量审计与债务治理机制之间存在协同效应;进一步检验还发现,高质量审计与银行债务治理机制间的协同效应更显著地存在于金融发展程度高的非国有上市公司中。
【作者单位】： 江西财经大学会计学院;
【关键词】： 高质量审计 债务治理效应 自由现金流 过度投资
【基金】：教育部人文社会科学研究青年基金项目(10YJC790161) 国家自然科学基金项目(71162009,71162010)
【分类号】：F239.4;F233;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言经理人一般倾向于通过过度投资行为构建“经理人帝国”,而公司规模的扩大将有助于经理人降低自身就业风险、提高自身报酬水平以及获得更高的声誉和权力。自由现金流的代理假说也认为,由于公司经理人与公司股东或债权人等利益相关者的利益并不总是一致的,自由现金流较

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