通信运营企业经理人股票期权激励机制研究

发布时间：2017-10-20 09:19

  本文关键词：通信运营企业经理人股票期权激励机制研究

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【摘要】：股票期权机制是股权激励机制中一种重要的激励机制,是国际上市公司普遍采用的长期激励机制之一,有效地把公司股东利益和经理人利益捆绑在一起,使二者的利益紧密相连,很好地解决了委托代理问题,并且在吸引人才和留住人才方面起到了一定作用。股票期权机制在欧美市场已经很成熟,但在我国起步比较晚,仍处于初步发展阶段,存在很多阻碍其有效运行的障碍,比如：目前,我国的法律法规不健全,经理人市场不完善,公司内部治理存在很多问题等等。通信运营企业作为我国市场的一份子,在长期激励方面同样面临着上面的问题,那么,通信运营企业如何制定长期的激励机制才能更好地吸引和挽留住人才,才能长久地保持住自己的核心竞争优势地位?如何才能保证自己的长期激励机制有效运行?本文借鉴国内外股票期权机制的理论和实践,结合我国电信运营企业的发展现状,对我国通信运营企业的股票期权激励机制的设计、运营环境、公司内部治理等多方面进行了研究,给出股票期权激励机制在我国有效发展的建议和策略。本文第一部分阐述股权激励的相关理论及文献综述；第二部分,研究股票期权的主要内容、设计程序；第三部分,以委托代理关系模型为基础研究股权激励的最优合约,探讨影响股票期权激励机制有效运行的主要因素；第四部分,以第三部分为基础,结合中国移动三种认股权计划的具体实施现状,从公司股东角度,经理人角度及市场角度探讨中国移动认股权计划有效运行的原因,给出我国通信运营企业股票期权制度的建议和策略；第五部分提出结论和展望。
【关键词】：通信企业 股票期权 最优合约 中国移动
【学位授予单位】：北京邮电大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F272.92;F626
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第一章 绪论10-17
• 1.1 研究背景和意义10-11
• 1.2 股权激励的相关理论11-14
• 1.2.1 企业契约理论11
• 1.2.2 委托代理理论11-13
• 1.2.3 人力资本理论13-14
• 1.3 文献综述14-17
• 1.3.1 国外研究综述14-15
• 1.3.2 国内研究综述15-17
• 第二章 上市公司股权激励及其模式的现状分析17-26
• 2.1 股权激励相关概念17-22
• 2.1.1 股权激励相关概念17-18
• 2.1.2 股票期权激励内容18-20
• 2.1.3 股票期权方案设计程序20-22
• 2.2 国内外股权激励的实践探索22-24
• 2.2.1 国外股权激励的实践22
• 2.2.2 国内股权激励的实践探索22-24
• 2.3 国内通信运营企业股权激励的实践探索24-26
• 2.3.1 中国电信24
• 2.3.2 中国联通24-25
• 2.3.3 中国移动25-26
• 第三章 股权激励的最优合约研究26-37
• 3.1 基本模型26-30
• 3.1.1 基本假设26-29
• 3.1.2 模型的最优解29-30
• 3.2 关于最优股权激励系数B′的讨论30-37
• 3.2.1 能力参数a对β′的影响31
• 3.2.2 市盈率k对β′的影响31-32
• 3.2.3 经营者风险规避度量ρ对β′的影响32-34
• 3.2.4 经营者努力成本系数b对β′的影响34
• 3.2.5 θ的方差及η的方差对β′的影响34-35
• 3.2.6 θ与η的协方差cov(θ,η)对β′的影响35-37
• 第四章 我国电信运营企业股票期权激励的实例分析37-57
• 4.1 中国移动认股期权计划37-42
• 4.1.1 中国移动认股期权计划的内容37-39
• 4.1.2 认股期权计划的实施情况39-42
• 4.2 中国移动认股权计划评析42-55
• 4.2.1 股票期权对公司股价的影响42-44
• 4.2.2 股票期权对原有股东的稀释44-46
• 4.2.3 公司盈利能力分析46-49
• 4.2.4 公司经理人的收入分析49-51
• 4.2.5 中国移动内部治理51-54
• 4.2.6 有效的资本市场54-55
• 4.3 我国电信运营企业股票期权制度的建议55-57
• 4.3.1 加强企业内部的内部治理55
• 4.3.2 加快建设完善的经理人市场55-56
• 4.3.3 加强我国资本市场的有效性建设56-57
• 第五章 结论和展望57-59
• 参考文献59-61
• 致谢61-62
• 攻读硕士学位期间发表的论文62

【参考文献】

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本文编号：1066478