基于传统估值法和梅特卡夫定律对我国互联网企业的估值研究
发布时间：2020-12-14 16:51
2018年,国家在第十三届全国人民代表大会上公开表示希望“互联网+”企业回归A股的愿景,这在一定程度上说明了互联网企业对国家经济产生了至关重要的影响。并且这些年我国互联网产业迸发出了惊人的力量,网络经济成为了提升国内生产总值的中坚力量。以BAT为首的一系列互联网企业取得的巨大成功不仅将中国互联网市场的影响力推广到了世界各地,同时也推动了我国互联行业的迅速发展,社会各界的投资者纷纷将目光聚集在互联网行业中。在这样的资本市场环境下,互联网企业的估值也自然而然地引起了大家的热烈关注。但是相比于其他传统行业,由于互联网行业广泛具有无形资产比例大、研发支出投入高、经营模式不断创新用等特点以满足用户需求,这大大增加了其估值难度。与此同时,互联网企业的收入来源——用户资源逐渐进入投资者和管理者的视角中。那么传统的估值方法是否依然能够合理评估互联网企业价值,新的关注点——月活跃用户数与互联网公司价值是否存在相关性,需要对其进行比较分析。互联网企业的定义广泛,本文只针对提供基础服务、在线商务交易类和互联网媒介的互联网企业进行估值研究,不考虑更偏向于从事基础设施或供应应用的制造型互联网企业。首先本文分析了...
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容与研究方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
第2章 文献综述
2.1 财务指标对互联网企业估值的影响
2.1.1 关于市盈率的国内外研究
2.1.2 关于现金流的国内外研究
2.1.3 关于经济增加值的国内外研究
2.2 非财务指标对互联网企业估值的影响
2.2.1 内部环境对互联网企业估值的影响
2.2.2 外部环境对互联网企业估值的影响
2.3 文献综评
2.4 本文研究的创新之处
第3章 互联网企业概述
3.1 互联网企业的商业模式
3.3.1 基础服务类
3.3.2 商务交易类
3.3.3 互联网媒介
3.2 互联网企业的盈利模式
3.2.1 用户价值直接变现的盈利模式
3.2.2 用户价值间接变现的盈利模式
3.3 互联网企业的特点
3.3.1 马太效应
3.3.2 网络效应
3.3.3 规模经济
3.4 互联网企业的估值难点
3.4.1 互联网企业生命周期的不确定性
3.4.2 互联网企业的财务指标波动明显
3.4.3 互联网企业的研发费用投入大
3.4.4 互联网企业商业模式的多样性
第4章 互联网企业估值模型的对比研究
4.1 EVA估值模型
4.1.1 EVA估值模型基本概述
4.1.2 EVA估值模型的局限性
4.2 DCF估值模型
4.2.1 DCF估值模型基本概述
4.2.2 DCF估值模型的局限性
4.3 梅特卡夫定律估值模型
4.3.1 梅特卡夫定律估值基本概述
4.3.2 梅特卡夫定律估值的局限性
4.4 三种估值模型的相关性分析
4.4.1 相关性的样本选择
4.4.2 描述性统计
4.4.3 相关性分析
第5章 互联网企业估值的案例分析——以腾讯控股为例
5.1 腾讯控股的案例概述
5.2 EVA法对腾讯控股的价值评估
5.3 DCF法对腾讯控股的价值评估
5.4 梅特卡夫定律对腾讯控股的价值评估
5.5 对比分析价值评估结果
5.5.1 价值评估结果分析对比
5.5.2 相关性分析和案例分析结果对比
第6章 研究结论
6.1 实践意义
6.2 研究不足
参考文献
致谢
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]价值网视角下O2O企业盈利模式解析[J]. 张学斌. 财会通讯. 2018(02)
[2]价值创造视角下互联网平台企业价值评估模型研究[J]. 宣晓,段文奇. 财会月刊. 2018(02)
[3]CBCV模型在互联网企业估值中的应用[J]. 马殷春. 财会通讯. 2017(35)
[4]O2O盈利模式对企业价值的影响研究——以滴滴出行为例[J]. 肖飒,任晔. 财会通讯. 2017(32)
[5]互联网企业价值评估体系研究——基于实物期权模型的分析[J]. 郭建峰,王丹,樊云,刘樱. 价格理论与实践. 2017(07)
[6]电子商务企业价值评估研究——以唯品会为例[J]. 张振华. 财会通讯. 2017(26)
[7]初创期互联网在线商务企业估值研究——基于穿衣典的案例[J]. 王献东,鲍新中,陈几香. 财会通讯. 2017(26)
[8]互联网巨头对中小互联网企业的并购分析——基于客户价值模型视角[J]. 王领,刘融. 技术与创新管理. 2017(03)
[9]互联网企业的资产估值、定价模型构建及腾讯案例的蒙特卡洛模拟分析[J]. 高锡荣,杨建. 现代财经(天津财经大学学报). 2017(01)
[10]“互联网+”时代文化上市公司的生命周期与跨界演化机理[J]. 解学芳,臧志彭. 社会科学研究. 2017(01)
博士论文
[1]中国互联网平台企业竞争策略与市场结构研究[D]. 傅瑜.暨南大学 2013
[2]基于双边市场理论的移动应用商店盈利模式研究[D]. 张耀文.北京邮电大学 2013
硕士论文
[1]基于EVA模型的互联网上市企业价值评估研究[D]. 马浩然.浙江大学 2017
本文编号：2916686
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容与研究方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
第2章 文献综述
2.1 财务指标对互联网企业估值的影响
2.1.1 关于市盈率的国内外研究
2.1.2 关于现金流的国内外研究
2.1.3 关于经济增加值的国内外研究
2.2 非财务指标对互联网企业估值的影响
2.2.1 内部环境对互联网企业估值的影响
2.2.2 外部环境对互联网企业估值的影响
2.3 文献综评
2.4 本文研究的创新之处
第3章 互联网企业概述
3.1 互联网企业的商业模式
3.3.1 基础服务类
3.3.2 商务交易类
3.3.3 互联网媒介
3.2 互联网企业的盈利模式
3.2.1 用户价值直接变现的盈利模式
3.2.2 用户价值间接变现的盈利模式
3.3 互联网企业的特点
3.3.1 马太效应
3.3.2 网络效应
3.3.3 规模经济
3.4 互联网企业的估值难点
3.4.1 互联网企业生命周期的不确定性
3.4.2 互联网企业的财务指标波动明显
3.4.3 互联网企业的研发费用投入大
3.4.4 互联网企业商业模式的多样性
第4章 互联网企业估值模型的对比研究
4.1 EVA估值模型
4.1.1 EVA估值模型基本概述
4.1.2 EVA估值模型的局限性
4.2 DCF估值模型
4.2.1 DCF估值模型基本概述
4.2.2 DCF估值模型的局限性
4.3 梅特卡夫定律估值模型
4.3.1 梅特卡夫定律估值基本概述
4.3.2 梅特卡夫定律估值的局限性
4.4 三种估值模型的相关性分析
4.4.1 相关性的样本选择
4.4.2 描述性统计
4.4.3 相关性分析
第5章 互联网企业估值的案例分析——以腾讯控股为例
5.1 腾讯控股的案例概述
5.2 EVA法对腾讯控股的价值评估
5.3 DCF法对腾讯控股的价值评估
5.4 梅特卡夫定律对腾讯控股的价值评估
5.5 对比分析价值评估结果
5.5.1 价值评估结果分析对比
5.5.2 相关性分析和案例分析结果对比
第6章 研究结论
6.1 实践意义
6.2 研究不足
参考文献
致谢
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]价值网视角下O2O企业盈利模式解析[J]. 张学斌. 财会通讯. 2018(02)
[2]价值创造视角下互联网平台企业价值评估模型研究[J]. 宣晓,段文奇. 财会月刊. 2018(02)
[3]CBCV模型在互联网企业估值中的应用[J]. 马殷春. 财会通讯. 2017(35)
[4]O2O盈利模式对企业价值的影响研究——以滴滴出行为例[J]. 肖飒,任晔. 财会通讯. 2017(32)
[5]互联网企业价值评估体系研究——基于实物期权模型的分析[J]. 郭建峰,王丹,樊云,刘樱. 价格理论与实践. 2017(07)
[6]电子商务企业价值评估研究——以唯品会为例[J]. 张振华. 财会通讯. 2017(26)
[7]初创期互联网在线商务企业估值研究——基于穿衣典的案例[J]. 王献东,鲍新中,陈几香. 财会通讯. 2017(26)
[8]互联网巨头对中小互联网企业的并购分析——基于客户价值模型视角[J]. 王领,刘融. 技术与创新管理. 2017(03)
[9]互联网企业的资产估值、定价模型构建及腾讯案例的蒙特卡洛模拟分析[J]. 高锡荣,杨建. 现代财经(天津财经大学学报). 2017(01)
[10]“互联网+”时代文化上市公司的生命周期与跨界演化机理[J]. 解学芳,臧志彭. 社会科学研究. 2017(01)
博士论文
[1]中国互联网平台企业竞争策略与市场结构研究[D]. 傅瑜.暨南大学 2013
[2]基于双边市场理论的移动应用商店盈利模式研究[D]. 张耀文.北京邮电大学 2013
硕士论文
[1]基于EVA模型的互联网上市企业价值评估研究[D]. 马浩然.浙江大学 2017
本文编号：2916686
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/sjfx/2916686.html
