互联网企业价值评估研究 ——以新华网为例
发布时间：2022-01-16 21:43
互联网使用门槛的降低,极大的丰富了人民的生活方式,随着互联网应用的不停发展,互联网企业依托互联网这个肥沃的资源不断发展壮大,各种形式的互联网企业层出不穷。随着互联网企业的发展壮大,资本市场中常见的企业收购、投资和融资也在互联网行业中日渐增多。但受制于互联网企业自身的一些特点,传统的评估方式在运用到互联网企业评估时会受到很多约束,且难以准确评估出被评估目标的价值。因此,互联网企业价值研究问题逐渐进入人们的眼中。为了更好的解决这个问题,本文在传统EBO模型的基础上加以探究,进一步探索了剩余收益估价法在互联网企业价值评估中的适用性。本文经过对原有评估方法在互联网企业价值评估中的思考,发现受制于互联网行业自身的特质,难以对互联网企业进行精准的评价。但是互联网企业的价值又是当前社会人们急需解决的问题。经过研究发现,EBO模型在运用到互联网企业价值估算时拥有着其他方法所不具备的优越性。随后经过探索找到了一条适合互联网行业价值估算的评估程序和相关理论依据。再将新华网有限公司带入到上述研究的互联网企业价值评估程序中进行估算后发现,相较于传统的企业价值估价方法,EBO模型的评估结果与新华网企业评估时点的...
【文章来源】：云南财经大学云南省
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
011-2016年度新华网营业收入
28图 5.2 2011-2016 年度新华网营业净利率通过折线图 5.2 可以清晰的看到，新华网的营业收入净利率在 2011 年的时候最高为 41.34%，随着新华网的不断发展，新华网的营业收入净利率逐年下降且下降趋势逐渐缓慢，结合新华网的发展战略和整个新闻门户类互联网行业的发展水平，本文预测新华网未来四年营业收入净利率下降至 17.5%并保持不变。三、总资产周转率的分析与预测总资产周转率通常来说是一个企业在一段时期范围内营业收入净额和平均总资产的比率，反映的是企业所拥有的 1 元资产能够给企业带来收入的多少，是衡量一个企业营运能力的重要指标。通过对总资产周转率的分析，可以衡量一个企业运用资产赚取利润的能力
图 5.3 2011-2016 年度新华网总资产周转率通过折线图可以清楚的看到，新华网总资产周转率从 2011 年的 0.45 开始2012 年有轻微下降，之后逐年上升，在 2015 年达到最高为 0.64，2016 年下为 0.54。新华网的总资产周转率整体看是成周期性波动的，波动趋势比较平稳因此，取 2011 到 2016 年六年的平均总资产周转率作为企业未来预测期的总产周转率，总资产周转率为 0.49。五、权益乘数的分析与预测权益乘数，是资产总额与股东权益的商。一个企业的权益乘数越大意味所有者的投入占企业总资产的比重越小，相对的企业的负债占企业总资产的重越大，反之，权益乘数越小，所有者资产占比越大，负债所占比重越小。常权益乘数较大时，企业的财务杠杆较高，财务风险也较大，在企业管理中该寻找到一个适合自己企业的最优资本结构，从而实现企业价值的最大化。企业处于上升阶段时，企业整体的营运状态处于非常良好的状态，较高的权
【参考文献】：
期刊论文
[1]互联网企业估值在中国的应用情况[J]. 李伯阳. 中国资产评估. 2016(02)
[2]数据资产对电商企业价值贡献案例研究[J]. 周芹,魏永长,宋刚,陈方宇. 中国资产评估. 2016(01)
[3]互联网企业的价值评估——基于客户价值理论的模型研究[J]. 谈多娇,董育军. 北京邮电大学学报(社会科学版). 2010(03)
[4]基于剩余收益模型:银行股票定价的实证分析[J]. 佟孟华,陈传秀. 数学的实践与认识. 2010(07)
[5]剩余收益模型在我国价值评估中的应用研究[J]. 欧阳励励. 财会通讯(学术版). 2008(01)
[6]关于自由现金流量的思考[J]. 赵文,林建东. 西部财会. 2007(05)
[7]股利贴现模型、自由现金流量贴现模型及剩余收益模型对股票价格与价值不同解释力的比较分析——来自中国证券市场的实证数据[J]. 张景奇,孟卫东,陆静. 经济评论. 2006(06)
[8]基于剩余收益模型的公司价值评估——万科公司案例分析[J]. 娄春伟,曾勇. 电子科技大学学报(社科版). 2006(01)
[9]实物期权法在网络企业价值评估的应用[J]. 王飞航,徐迪. 技术经济与管理研究. 2004(06)
[10]经济增加值的价值相关性——与盈余、现金流量、剩余收益指标的对比[J]. 王化成,程小可,佟岩. 会计研究. 2004(05)
博士论文
[1]风险调整的剩余收益模型的理论与实证研究[D]. 王立夏.上海交通大学 2012
[2]基于价值管理的高新技术企业价值评估研究[D]. 王晓巍.哈尔滨工业大学 2007
[3]企业价值评估理论与方法研究[D]. 李光明.中国农业大学 2005
[4]净资产倍率和市盈率的投资决策有用性[D]. 陆宇峰.上海财经大学 1999
硕士论文
[1]基于剩余收益模型的皖能电力企业价值评估研究[D]. 孙明杨.湖南大学 2014
[2]基于A公司企业价值评估市场法的案例研究[D]. 刘凤丽.辽宁大学 2014
[3]基于企业生命周期的高新技术企业价值评估[D]. 吕晓琳.吉林财经大学 2014
[4]互联网企业价值评估模型研究[D]. 王珊琦.华北电力大学 2014
[5]高新技术企业价值评估方法研究[D]. 王克玄.西南财经大学 2014
[6]实物期权模型在互联网企业价值评估中的应用研究[D]. 赵延朋.山东农业大学 2013
[7]中国商业银行价值评估研究[D]. 王晓庆.河南大学 2013
[8]基于现金流量法的旅游上市公司企业价值评估研究[D]. 赵洁.陕西师范大学 2012
[9]基于奥尔森模型的高新技术企业价值评估研究[D]. 王召.北方工业大学 2011
[10]基于剩余收益模型的企业价值评估方法探讨[D]. 陈妍伶.江西财经大学 2010
本文编号：3593473
【文章来源】：云南财经大学云南省
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
011-2016年度新华网营业收入
28图 5.2 2011-2016 年度新华网营业净利率通过折线图 5.2 可以清晰的看到，新华网的营业收入净利率在 2011 年的时候最高为 41.34%，随着新华网的不断发展，新华网的营业收入净利率逐年下降且下降趋势逐渐缓慢，结合新华网的发展战略和整个新闻门户类互联网行业的发展水平，本文预测新华网未来四年营业收入净利率下降至 17.5%并保持不变。三、总资产周转率的分析与预测总资产周转率通常来说是一个企业在一段时期范围内营业收入净额和平均总资产的比率，反映的是企业所拥有的 1 元资产能够给企业带来收入的多少，是衡量一个企业营运能力的重要指标。通过对总资产周转率的分析，可以衡量一个企业运用资产赚取利润的能力
图 5.3 2011-2016 年度新华网总资产周转率通过折线图可以清楚的看到，新华网总资产周转率从 2011 年的 0.45 开始2012 年有轻微下降，之后逐年上升，在 2015 年达到最高为 0.64，2016 年下为 0.54。新华网的总资产周转率整体看是成周期性波动的，波动趋势比较平稳因此，取 2011 到 2016 年六年的平均总资产周转率作为企业未来预测期的总产周转率，总资产周转率为 0.49。五、权益乘数的分析与预测权益乘数，是资产总额与股东权益的商。一个企业的权益乘数越大意味所有者的投入占企业总资产的比重越小，相对的企业的负债占企业总资产的重越大，反之，权益乘数越小，所有者资产占比越大，负债所占比重越小。常权益乘数较大时，企业的财务杠杆较高，财务风险也较大，在企业管理中该寻找到一个适合自己企业的最优资本结构，从而实现企业价值的最大化。企业处于上升阶段时，企业整体的营运状态处于非常良好的状态，较高的权
【参考文献】：
期刊论文
[1]互联网企业估值在中国的应用情况[J]. 李伯阳. 中国资产评估. 2016(02)
[2]数据资产对电商企业价值贡献案例研究[J]. 周芹,魏永长,宋刚,陈方宇. 中国资产评估. 2016(01)
[3]互联网企业的价值评估——基于客户价值理论的模型研究[J]. 谈多娇,董育军. 北京邮电大学学报(社会科学版). 2010(03)
[4]基于剩余收益模型:银行股票定价的实证分析[J]. 佟孟华,陈传秀. 数学的实践与认识. 2010(07)
[5]剩余收益模型在我国价值评估中的应用研究[J]. 欧阳励励. 财会通讯(学术版). 2008(01)
[6]关于自由现金流量的思考[J]. 赵文,林建东. 西部财会. 2007(05)
[7]股利贴现模型、自由现金流量贴现模型及剩余收益模型对股票价格与价值不同解释力的比较分析——来自中国证券市场的实证数据[J]. 张景奇,孟卫东,陆静. 经济评论. 2006(06)
[8]基于剩余收益模型的公司价值评估——万科公司案例分析[J]. 娄春伟,曾勇. 电子科技大学学报(社科版). 2006(01)
[9]实物期权法在网络企业价值评估的应用[J]. 王飞航,徐迪. 技术经济与管理研究. 2004(06)
[10]经济增加值的价值相关性——与盈余、现金流量、剩余收益指标的对比[J]. 王化成,程小可,佟岩. 会计研究. 2004(05)
博士论文
[1]风险调整的剩余收益模型的理论与实证研究[D]. 王立夏.上海交通大学 2012
[2]基于价值管理的高新技术企业价值评估研究[D]. 王晓巍.哈尔滨工业大学 2007
[3]企业价值评估理论与方法研究[D]. 李光明.中国农业大学 2005
[4]净资产倍率和市盈率的投资决策有用性[D]. 陆宇峰.上海财经大学 1999
硕士论文
[1]基于剩余收益模型的皖能电力企业价值评估研究[D]. 孙明杨.湖南大学 2014
[2]基于A公司企业价值评估市场法的案例研究[D]. 刘凤丽.辽宁大学 2014
[3]基于企业生命周期的高新技术企业价值评估[D]. 吕晓琳.吉林财经大学 2014
[4]互联网企业价值评估模型研究[D]. 王珊琦.华北电力大学 2014
[5]高新技术企业价值评估方法研究[D]. 王克玄.西南财经大学 2014
[6]实物期权模型在互联网企业价值评估中的应用研究[D]. 赵延朋.山东农业大学 2013
[7]中国商业银行价值评估研究[D]. 王晓庆.河南大学 2013
[8]基于现金流量法的旅游上市公司企业价值评估研究[D]. 赵洁.陕西师范大学 2012
[9]基于奥尔森模型的高新技术企业价值评估研究[D]. 王召.北方工业大学 2011
[10]基于剩余收益模型的企业价值评估方法探讨[D]. 陈妍伶.江西财经大学 2010
本文编号：3593473
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