互联网企业价值评估的理论与实证研究

发布时间：2017-09-16 12:45

  本文关键词：互联网企业价值评估的理论与实证研究

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【摘要】：在新的世纪,国与国之间的竞争日趋激烈,又以经济和科技竞争为甚。企业作为国家经济的组织细胞,是国家竞争力之基石。只有提高企业竞争力,才能使国家繁荣富强。企业作为一种经济组织,在日常运营中会频繁的发生各种经济活动,涉及到企业战略规划、企业投资融资活动、企业日常运营、企业的兼并和分拆等,这些经济活动都离不开对企业价值的评估。企业价值评估作为众多经济活动基础的重要性不言而喻。进行有效准确的企业估值不仅对企业具有重大战略战术指导意义,对国家的发展也具有重大战略意义。 本文在回顾国内外企业价值评估相关文献的基础上,详细叙述多种企业价值评估方法,并选取当前较为流行的两种评估模型作为研究方法,将目前发展势头迅猛的互联网行业作为研究对象。首先,进行互联网行业整体分析,总结出该行业的行业特点及发展前景。之后选取此行业的一家上市企业作为研究样本,以该样本企业2007年至2011年的财务数据及股票价格等原始数据为基础进行研究。阐述基于经济基本面的企业价值评估方法和基于金融期权的实物期权方法,运用企业现金流折现模型、实物期权模型中的增长期权模型对该企业进行价值评估,比较分析各模型的输出结果并得出结论。 通过对该互联网行业企业样本数据的分析,本文作者发现在模型假设条件保持一致的情况下,两种模型的数据输出结果存在较大差异,通过进一步的分析,可以看出实物期权估值方法比较适合评估行业外部环境与内部环境存在较大不确定性的互联网行业企业。
【关键词】：企业价值评估 折现现金流法 实物期权法 扩张期权
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F49
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-6
• 目录6-8
• 1 绪论8-15
• 1.1 研究背景和意义8-9
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意义8-9
• 1.2 国内外研究现状9-13
• 1.2.1 国外研究现状9-12
• 1.2.2 国内研究现状12-13
• 1.3 研究思路和主要内容13-15
• 1.3.1 研究思路13-14
• 1.3.2 主要内容14-15
• 2 企业价值评估方法介绍15-36
• 2.1 基于经济基本面的价值评估方法15-22
• 2.1.1 折现现金流法15-16
• 2.1.2 衍生模型详述16-22
• 2.2 金融期权估值理论22-27
• 2.2.1 期权理论概念22-27
• 2.3 实物期权估值理论27-36
• 2.3.1 实物理论发展27-30
• 2.3.2 实物期权分类30-31
• 2.3.3 实物期权评模型31-36
• 3 折现现金流模型的百度估值应用36-46
• 3.1 样本选择36-39
• 3.1.1 互联网行业特点36
• 3.1.2 百度简介36-39
• 3.2 企业现金流折现模型39-46
• 3.2.1 分析企业历史数据39-42
• 3.2.2 预测企业未来关键数据42-46
• 4 实物期权模型的百度估值应用46-50
• 4.1 百度所含实物期权类型46-48
• 4.2 计算实物期权模型参数48-50
• 5 结论与分析50-52
• 参考文献52-55
• 致谢55-56
• 研究生期间发表论文56

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前2条

1 吴立峰;新兴业态企业价值评估方法选择研究[D];安徽财经大学;2015年

2 全芸;互联网企业价值评估研究[D];华北电力大学;2015年

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本文编号：863146