我国物流上市企业股权集中度对企业绩效的影响研究

发布时间：2017-03-20 03:00

  本文关键词：我国物流上市企业股权集中度对企业绩效的影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：由于我国物流上市企业多由国有企业改制而来,控股股东以国有股东为主,股权结构存在“一股独大”的突出问题,因此研究股权集中度对企业绩效的影响成为提高企业绩效的关键。股权集中度作为衡量企业股权结构的重要指标,直接或间接地对企业经营绩效产生重要影响。合理的股权集中度不仅能对职业经理人产生很好的激励与约束,同时还能保护中小股东的利益不受侵犯,在企业经营绩效达到最大的基础上,使企业利益相关者都分享到经营成果。企业日常经营处在一个内外部环境多因素共同影响的复杂环境,从公司治理角度研究企业经营绩效是提升企业竞争力的关键,本文在选定物流上市企业作为研究对象的前提下,结合公司治理经典理论分析股权集中度对企业绩效的影响,通过理论研究和实证分析以期得出具有行业特征的研究结论。在对大量相关文献进行分析与整理的基础上,本文选取沪深两市注册上市的物流企业作为研究样本,并以其2012~2014年的报表数据作为研究的原始数据。同时考虑到数据来源的有限性和普遍性,本文剔除数据缺失、ST*、PT和净资产收益率为负数的上市公司,得到65家企业共计195个样本观察值。结合产权理论、委托代理理论、管家理论和利益相关者理论对物流上市企业股权集中度对企业绩效的影响提出研究假设。分别选取第一大股东持股比例CR1、前五大股东持股比例CR5、前五大股东持股比例平方和H5和第一大股东持股比例与第二至第五大股东持股比值Z5作为自变量股权集中度的衡量指标,从企业的偿债能力、盈利能力、资产运营能力和成长能力四个方面对企业绩效进行全面衡量,包括:主营业务收益率、总资产报酬率、净资产收益率、资产负债率、流动比率、总资产周转率、存货周转率、总资产增长率和主营业务收入增长率9项指标,并利用因子分析法对企业绩效进行综合评价,来消除多个指标信息重叠和单一指标回归结果不一致的情况。利用描述性统计、相关性分析和回归分析等方法对两个变量之间的关系进行分析,最终得出如下结论:物流上市企业股权高度集中于第一大股东,相对集中于前五大股东;CR1与企业绩效之间呈显著性倒U型相关关系,CR5和H5与企业绩效呈显著性正相关关系;股权制衡Z5与企业绩效之间存在显著的正相关关系;控制变量企业规模(SIZE)与企业绩效之间存在显著的正相关关系,第一大股东性质与企业绩效之间不存在显著性相关关系。结合物流上市企业的经营现状和本文的研究结论,本文从优化股权集中度提高企业绩效的角度提出四点建议。保持适当的物流上市企业股权集中度;建立完善的股权制衡机制,通过增加内、外部的监督与控制来提高治理效果;通过增加民营资本、国外资本、集体资本等非国有资金加入国有控股企业,建立多种所有制经济为主体的股权结构,提高经济活力与企业竞争力;加强管理队伍建设,提高内部治理水平。
【关键词】：物流企业 股权集中度 经营绩效 公司治理
【学位授予单位】：西南科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F259.23;F253.7;F271
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 1 绪论10-17
• 1.1 研究背景10-12
• 1.1.1 我国物流业快速发展，，经济地位不断加强10
• 1.1.2 我国物流上市企业股权集中度问题亟待解决10-11
• 1.1.3 提升我国物流企业绩效刻不容缓11-12
• 1.2 研究目的与意义12-13
• 1.2.1 研究目的12
• 1.2.2 研究意义12-13
• 1.3 研究思路与方法13-15
• 1.3.1 研究思路13-15
• 1.3.2 研究方法15
• 1.4 本文创新点与不足15-17
• 2 文献综述与理论基础17-30
• 2.1 文献综述17-22
• 2.1.1 国外研究综述17-19
• 2.1.2 国内研究综述19-21
• 2.1.3 综合评述21-22
• 2.2 股权集中度与企业绩效的基本概念22-26
• 2.2.1 股权集中度及衡量指标22-24
• 2.2.2 企业绩效及衡量指标24
• 2.2.3 股权集中度与控股模式24-26
• 2.3 股权集中度与企业绩效的理论基础26-30
• 2.3.1 产权理论26-27
• 2.3.2 委托代理理论27-28
• 2.3.3 管家理论28
• 2.3.4 利益相关者理论28-30
• 3 理论分析与研究设计30-37
• 3.1 样本与指标选取30-32
• 3.1.1 样本选取及数据来源30-31
• 3.1.2 指标设定31-32
• 3.2 实证研究方法介绍32-34
• 3.2.1 因子分析方法32-33
• 3.2.2 相关分析33-34
• 3.2.3 回归分析34
• 3.3 模型构建34-35
• 3.4 研究假设35-37
• 4 股权集中度与企业绩效的实证分析37-49
• 4.1 物流企业绩效评价37-43
• 4.2 股权集中度与企业绩效的描述性统计43-44
• 4.3 股权集中度与企业绩效的相关分析44-46
• 4.4 股权集中度与企业绩效的回归分析46-49
• 5 结论与建议49-52
• 5.1 研究结论49-50
• 5.2 政策建议50-52
• 致谢52-53
• 参考文献53-57
• 附录57-63
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文及研究成果63

  本文关键词：我国物流上市企业股权集中度对企业绩效的影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：257004