中国能源企业海外收购风险研究

发布时间：2017-03-27 11:10

  本文关键词：中国能源企业海外收购风险研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自2001年中国加入WTO,中国经济获得了更大的发展动力,实现了连续的快速增长,与此同时,中国需要更多的能源、资源性产品进口,以满足发展的需求。但中国自有的能源储备已逐渐无法满足中国13亿人口的需求。保持能源供给,维护经济高速增长的任务落在了国内能源企业尤其是国有能源企业的肩上。随着公司对外能源的依赖程度越来越高,国际能源价格的波动极大程度上影响着国内经济的发展速度,因此国内能源企业的任务就是通过各种措施消除国际能源价格波动。国内能源企业的境外收购均是通过控制上游能源和资源的手段,减弱或消除价格波动风险。另外,国内的中性能源企业也通过收购中间资产,例如仓储和物流资产达到同样的目的。在海外收购中,主要面临的风险分为三类,一是收购决定风险,该类风险需要通过对收购和被收购公司的内部环境和外部环境分析,例如,PEST、波特五力和SWOT分析,做出正确的收购决定。二类风险是运营风险,包括信息不对称风险和财务风险,该类风险需要通过详尽的尽职调查和融资架构设计消除。三类是不协同风险,包括管理风险、规模经济风险、公司文化融合风险和运营性的其他风险,该类风险需要收购公司通过加强公司治理架构和整合措施消除。通过对经验丰富的专业人员访问,对不同的风险进行分类和评分,本文对其中三种他们认为最高的风险进行分析和讨论,以A公司收购B公司为例,并提供建议。A公司收购后的首要任务就是恢复B公司的上市地位,整合所有有效资产。我详细研究该收购,并以收购决定风险、运营风险和不协同风险三方面进行分析,同时利用收购内部和外部环境分析工具,例如PEST,波特五力和SWOT。通过A公司案例分析,发现中国能源企业在海外并购中存在的三类风险,分别为公司治理、融资工具和法律解决,并对此提出相应的解决方案。结合案例和中国能源企业海外并购的现状和趋势,在上述三类风险中提供提供解决方案和建议,为中国能源企业的海外并购提供协助。
【关键词】：中国能源企业 收购风险 A公司 公司治理 融资架构 法律事宜
【学位授予单位】：广东外语外贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F426.2;F271
【目录】：

• Acknowledgements4-5
• Abstract5-8
• 摘要8-19
• 1 Introduction19-27
• 1.1 Research Background and Significance19-23
• 1.2 Research Methodology and Approach23-25
• 1.2.1 Research Methodology23-24
• 1.2.2 Research Idea and Path24-25
• 1.3 Outline of The Thesis25-27
• 2 Literature Review27-40
• 2.1 Defintion of Acquisition27-29
• 2.2 Acquisition Risks29-31
• 2.2.1 Risk of Decision Making before the Execution of Acquisition29-30
• 2.2.2 Operation Risk in the Process of Acquisition30
• 2.2.3 Non-synergy Risk in the Process of Integration after the Acquisition30-31
• 2.3 Literature Review on Corporate Governance31-33
• 2.4 Literature review on corporate strategy33-35
• 2.5 Literature review on analysis tools35-40
• 2.5.1 PEST Analysis35-37
• 2.5.2 The Five-Force Model37-38
• 2.5.3 SWOTAnalysis38-40
• 3 Case Description40-49
• 3.1. Introduction of A Company40-42
• 3.1.1 General Development of History of A Company40-41
• 3.1.2 A Company's business model and current problem41-42
• 3.2 General Situation of B Company42-44
• 3.2.1 Introduction of B Company42-44
• 3.2.2 Introduction of B Company's Financial Trouble44
• 3.3 A Company’s Acquisiton of B Company44-49
• 3.3.1Acquisition Process46-47
• 3.3.2 Assets Value and Evaluation47-48
• 3.3.3 Future Development Strategy of A Company after the Acquisition48-49
• 4 Case Analysis49-71
• 4.1 Chinese Energy Companies’ Acquisiton49-54
• 4.1.1 General Situation of the Acquisition by Chinese Energy Company49-52
• 4.1.2 Acquisiton Trend of Energy Sector in China52-54
• 4.2 Risk Analysis on the Acquisition54-71
• 4.2.1 Analysis on Decision Making Risk with Tools of PEST, Five-Force and SWOT54-58
• 4.2.2 The legal problems faced by A Company in acquisition58-60
• 4.2.3 Analysis on Operation Risk60-62
• 4.2.4 Financing Structure Trouble of A Company62-64
• 4.2.5 Analysis on No-synergy Risk64-65
• 4.2.6 Corporate Governance Problem in A and B Company65-71
• 5 Acquisition and Integration Risk71-80
• 5.1 Risk of Corporate Governance71-73
• 5.1.1 No-synergy Risk-Corporate Governance Problem71-73
• 5.2 Operation Risk- Financing Structure Problem73-76
• 5.2.1 Selection of Financing Tools and its Advantages and Disadvantages73-76
• 5.3 Decision Making Risk-Legal Risk of Acquisition76-80
• 5.3.1 Law and Regulation Requirement in China and Foreign Countries77-80
• 6 Recommendation and Suggestion80-85
• 6.1 Establish Effective Board and Hire Responsible Manager-No-synergy Risk80-82
• 6.2 Diversify the Financing Structure to Ease the Financial Burden-Operation Risk82-84
• 6.3 Recruit Different Legal Teams for Different Affairs-Decision Making Risk84-85
• 7 Conclusion85-87
• 8 Reference87-88

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