发行绿色ABS项目公司信用风险研究 ——基于KMV模型

发布时间：2021-01-29 21:23

　　近年来,我国的经济得到了快速的发展,但与此同时,环境的压力也在不断增大,不管是能源的消耗还是污染物的排放,都对我们的生存环境和经济的发展造成了影响。绿色产业的支持与发展是解决这一问题的有效途径。我国绿色产业还处于不成熟的早期发展时期。绿色ABS的兴起为绿色产业的融资提供了新的渠道。绿色ABS是一种新兴的融资工具,具有一定的优势。目前国家的很多政策都在支持资产证券化产品以及绿色产业的发展。因此,中国的绿色ABS市场还有很大的发展空间和发展前景。但是,我国的绿色ABS发展才刚刚起步,还有很多不完善的地方,依旧面临了很多挑战。包括绿色ABS的标准,定义,评级和监督,相关政策和需要解决的法律问题等等。如何通过实证分析,对绿色ABS信用风险进行评估,为降低绿色ABS违约风险而提出建议,是本文的研究重点。目前,在发行绿色资产证券化产品的公司信用风险方面的实证研究还很少,需要通过对发行绿色资产证券化产品的公司的信用风险进行更深入的讨论分析,让市场认可绿色ABS这款产品,来使得绿色ABS能够更好发展。KMV模型是一个可以用来对上市公司的信用违约风险进行识别的模型。本文为识别公司间的信用风险差异,将使用... 

【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

我国绿色ABS在2016年至2019年第一季度的发行规模资料来源：资产证券化信息披露平台

浙江大学硕士学位论文绿色ABS现状分析及信用风险分析10资产证券化的迅猛发展，不仅支撑和扩大了金融业的范围，而且成为近年来证券公司资产管理业的新的重要动力，其规模逐年增加。根据发行的情况可知，我国在2017年的资产支持专项计划总发行规模突破了1.6万亿元，相比2016年，规模累计增长了近134％。2018年，发行规模达到2万亿元。绿色资产支持证券作为一种新型的融资工具，虽然目前在我国还没有大规模发展，但仍具有良好的发展势头，充分体现了其优异的未来发展潜力。在整个债券市场低迷且发展缓慢的情况下，绿色ABS产业的大规模增长充分显示出降低融资门槛，扩大融资方式的优势。从近四年来发行的绿色ABS的基础资产来看，主要集中在信托受益权，污水项目的处理费，针对基础设施的收费权，光伏、风电项目等的发电上网收费收入权等方面；从募集资金的目的来看，主要投资在清洁能源投资，轨道交通建设，污水处理，低碳建筑等环保节能领域。不过，并非所有的募集资金均投向了绿色产业，还有一部分通过绿色资产证券化募集得到的资金，用于了归还了公司在银行的借款以及补充公司日常运营的资金。图2-2绿色ABS基础资产项目的分布图（2016年至2019年第一季度）资料来源：资产证券化信息披露平台

【参考文献】：
期刊论文
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[2]ABS助力PPP开启环保资产管理时代[J]. 陈俊鹏,殷中枢.  杭州金融研修学院学报. 2018(11)
[3]基于资产证券化的绿色金融发展模式[J]. 刘兆莹,高尧,武晖.  农银学刊. 2018(03)
[4]绿色产业资产证券化融资方式及金融机构介入模式探析[J]. 朱晋,李永坤.  现代管理科学. 2017(10)
[5]中国资产证券化的发展现状及政策性建议[J]. 陈子夏.  中国管理信息化. 2017(08)
[6]美、欧、日资产证券化比较:历程、产品、模式及监管[J]. 高蓓,张明,邹晓梅.  国际经济评论. 2016(04)
[7]浅析国外绿色债券发展经验及其启示[J]. 郭实,周林.  债券. 2016(05)
[8]我国绿色金融发展现状、问题及对策研究[J]. 钟宇平.  金融经济. 2016(06)
[9]论构建中国绿色金融体系[J]. 马骏.  金融论坛. 2015(05)
[10]基于KMV模型上市公司违约点的确定[J]. 章文芳,吴丽美,崔小岩.  统计与决策. 2010(14)

硕士论文
[1]基于KMV模型的高科技企业信用风险评价实证研究[D]. 张丹.江西财经大学 2017
[2]基于KMV模型的融资租赁公司信用风险度量研究[D]. 张彬.东华大学 2014
[3]KMV模型在中国上市公司信用风险度量中的适用性研究[D]. 周汉臣.华东师范大学 2010



本文编号：3007632