基于供给不确定的非对称投标者线性均衡报价策略与净抑价

发布时间：2017-11-03 15:35

  本文关键词：基于供给不确定的非对称投标者线性均衡报价策略与净抑价

  更多相关文章： IPO 非对称信息 统一价格拍卖 报价策略 净抑价

【摘要】：利用贝叶斯——纳什均衡的思想研究IPO市场统一价格拍卖中,异质投标者在非对称信息和不确定供给下的线性报价策略与净抑价。首先得到投标者线性报价策略均衡解的表达式,进而得到卖方期望收益、发行价与净抑价的表达式。分析发现净抑价与竞争性投标者数目、供给不确定性、均衡报价策略对私有信号的敏感性以及需求对价格的敏感性等因素有关。抑价有可能被消除。本文的研究能够为相关部门提供决策参考。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;中国电力科学研究院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71371147)
【分类号】：F830.91
【正文快照】： 2.中国电力科学研究院,北京100055)1引言IPO的定价方式包括三种形式:固定价格出售、拍卖、累计投标(或询价)。2004年起我国采用累计投标的方式,又称询价制1。然而累计投标对一国的证券市场监管、承销商竞争程度以及正确利益取向(即是否将自身利益与发行人的利益结合起来)要求

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本文编号：1136824