创业板上市公司股利政策和可持续增长的相关性研究

发布时间：2017-12-04 22:30

  本文关键词：创业板上市公司股利政策和可持续增长的相关性研究

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【摘要】：随着我国的经济全球化、一体化的不断深入,我国股市经历了二十多年的历程,相继进行了股权分置改革、融资证券的推出以及创业板的成立等重要的市场改革。我国科技创新型企业融资一直很困难,而创业板的开启则打通了一条融资捷径。追求增长是上市公司的重要目标,尤其对于创业板公司而言,面临当前如此激烈的竞争环境,如何使上市公司更好地、持续地发展成为创业板公司经营管理者需要重点关注的问题。从1956年开始,林特纳便揭开股利政策研究的序幕,后来又出现米勒和莫迪格利安尼,他们发表了《股利政策、增长和股票股价》的论文,即“股利无关论”。随后西方各学者们开始站在不同的角度来研究股利政策,提出不同新观点,特别是布莱克提出了“股利之谜”的说法,这使得股利政策陷入更深的谜团。我国学者对股利政策的研究则经历了一个慢热的过程,虽然研究文章数量在增多,但是深度仍不够。股利政策对上市公司可持续增长到底有何影响,各学者都有各自的说法,所以本文则在已有学者研究的基础上,再次从上市公司股利政策和可持续增长的相关性角度来研究二者的关系,提出一定的指导意见。本文采用规范与实证相结合的研究方法,绪论部分交代了选题的背景、研究意义以及论文结构。第一部分简单介绍了研究的制度背景。第二部分是基础理论,阐述了股利政策理论和可持续增长理论。第三部分则梳理了国内外关于股利政策和可持续增长方面的研究文献。第四部分是对上市公司股利政策和可持续增长相关性进行了实证分析,设定研究假设,运用描述性统计分析和多元线性回归模型对研究样本进行分析,以实证的方法,研究股利政策与可持续增长之间的相关性。第五部分为本文的结论,研究表明派发现金股利的分配数额与可持续增长率呈现显著的正相关,以当年利润送股的数量与可持续增长率是正相关。本文可能的创新点在于:第一,研究视角创新。国内外关于股利政策和可持续增长的研究成果很多,但是来讨论股利政策和可持续增长的关系的学者还是不多,且研究的视角多在主板、中小板,本文选取的是深交所上市符合条件的创业板上市公司作为样本,所以本文切入点新颖。第二,研究结论创新。通过选取2009年-2013年的创业板上市公司的数据来分析,最后得出每股派发现金数额与可持续增长率存在正相关性,以当年净利润送股的数额与可持续增长率也存在正相关性。
【学位授予单位】：安徽财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51

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本文编号：1252608